Sur le marché du lactosérum, les prix convergent et divergent à la fois. Le WPC80 continue de baisser, et comme c’est lui qui avait tiré l’ensemble du marché des protéines vers le haut au départ, la plupart des produits du lactosérum paraissent légèrement plus faibles à l’approche de la fin de l’année. Cela ne veut pas dire que tous les prix du lactosérum sont en baisse. Les acheteurs qui cherchent une spécification précise de poudre de lactosérum doux doivent payer une prime, certaines qualités d’isolat de protéines de lactosérum sont difficiles à trouver pour le quatrième trimestre, et le lactose pour le quatrième trimestre est facile à obtenir sur une spécification large, mais peut coûter bien plus cher qu’au troisième trimestre si le fournisseur de l’acheteur est en rupture de stock.
Le lactosérum doux se raffermit des deux côtés de l’Atlantique
Le lactosérum américain s’est traité nettement en dessous du produit européen, et la demande à l’export qui lui est adressée a fortement augmenté au fil de l’année. Cette demande à l’export a porté les prix de la poudre de lactosérum doux américaine à leur plus haut niveau de 2026, et l’écart entre l’Europe et les États-Unis se resserre rapidement. La production américaine reste bonne, mais la demande la devance légèrement.
Le lactosérum doux européen tient bon lui aussi. Une partie de la demande du quatrième trimestre n’est toujours pas couverte et il n’y a pas assez de produit pour la satisfaire, la forte demande à l’export des derniers trimestres ayant absorbé une grande partie des volumes disponibles. Les spécifications de qualité supérieure ne sont disponibles qu’en quantités bien plus faibles, ce qui maintient le haut de la fourchette de prix à un niveau élevé. Vesper s’attend à une légère hausse du lactosérum doux dans les deux régions, sans mouvement brutal par rapport aux niveaux actuels.
Les protéines restent sous pression
Le WPC80 a chuté de façon extrêmement marquée, avec beaucoup de volumes du T4 encore à placer et des acheteurs qui attendent aussi longtemps que possible. Certains vendeurs de l’UE ont vendu à terme leurs volumes du T4 à temps, mais une grande partie du marché ne l’a pas fait, et ces producteurs cherchent désormais activement des acheteurs à des prix plus bas. La pression s’auto-alimente : chaque offre plus basse incite les acheteurs à attendre plus longtemps, ce qui oblige le vendeur suivant à baisser encore son prix. Les premiers signes de stabilisation apparaissent, et Vesper s’attend à ce que le WPC80 faiblisse encore, mais pas de façon spectaculaire, à mesure que son prix se rapproche des niveaux du MPC 85.
Le WPI paraît nettement plus stable, soutenu par sa large gamme de spécifications, mais il ne peut pas rester à l’abri tant que le WPC80 chute aussi vite. En Europe, l’écart entre les deux s’est nettement creusé, et le WPI de qualité standard a commencé à baisser. La disponibilité limitée en spot maintient pour l’instant les prix américains stables.
Les sous-produits faiblissent aussi. Les nouvelles capacités de WPC mises en service ont apporté davantage de perméat de lactosérum, et la demande à l’export, bien que bonne, ne suffit plus à absorber ces volumes supplémentaires. Plus de perméat signifie aussi plus de lactose, et avec une grande partie de la demande du quatrième trimestre déjà couverte, le lactose paraît plus équilibré qu’il ne l’a été depuis un moment, après un léger repli ces dernières semaines. Vesper s’attend à un léger repli du perméat et à un lactose globalement stable, avec un léger biais baissier.
