No mercado de soro de leite, os preços convergem e se afastam ao mesmo tempo. O WPC80 continua caindo e, como foi justamente o produto que puxou todo o mercado de proteínas para cima, a maioria dos produtos de soro parece um pouco mais fraca na reta final do ano. Isso não quer dizer que todo preço de soro esteja mais baixo. Compradores que procuram uma especificação determinada de soro de leite doce em pó precisam pagar um prêmio, certos graus de isolado proteico de soro de leite (WPI) são difíceis de encontrar para o quarto trimestre, e a lactose para o quarto trimestre é fácil de conseguir em uma especificação ampla, mas pode custar muito mais do que no terceiro trimestre se o fornecedor do comprador tiver ficado sem produto.
Soro doce se firma dos dois lados do Atlântico
O soro de leite americano vinha sendo negociado bem abaixo do produto europeu, e a demanda de exportação por ele subiu de forma significativa ao longo do ano. Essa demanda de exportação levou os preços do soro de leite doce em pó dos EUA ao nível mais alto de 2026, e a diferença entre a Europa e os EUA está se fechando rápido. A produção americana segue boa, mas a demanda supera ligeiramente a oferta.
O soro doce europeu também se mantém firme. Parte da demanda do quarto trimestre ainda está descoberta e não há produto suficiente para atendê-la, depois que a forte demanda de exportação dos últimos trimestres absorveu boa parte do volume disponível. Especificações de grau superior estão disponíveis em quantidades bem menores, o que mantém alto o topo da faixa de preços. A Vesper espera que o soro doce suba levemente nas duas regiões, sem um movimento brusco a partir dos níveis atuais.
As proteínas seguem sob pressão
O WPC80 caiu de forma extremamente acentuada, com bastante volume do quarto trimestre ainda em busca de comprador e compradores segurando as compras o máximo que podem. Alguns vendedores da UE venderam a tempo, de forma antecipada, seu volume do quarto trimestre, mas grande parte do mercado não fez isso, e esses produtores agora procuram ativamente compradores a preços mais baixos. A pressão se autoalimenta: cada oferta mais baixa incentiva os compradores a esperar mais, o que obriga o vendedor seguinte a baixar ainda mais o preço. Os primeiros sinais de estabilização estão aparecendo, e a Vesper espera que o WPC80 enfraqueça mais, mas não de forma drástica, à medida que seu preço se aproxima dos níveis do MPC 85.
O WPI parece bem mais estável, sustentado por sua ampla gama de especificações, mas não tem como ficar imune enquanto o WPC80 cai tão rápido. Na Europa, o spread entre os dois aumentou de forma significativa, e o WPI de grau commodity começou a cair. A disponibilidade spot limitada mantém os preços nos EUA estáveis por enquanto.
Os subprodutos também estão enfraquecendo. A nova capacidade de WPC que entrou em operação trouxe junto mais permeado de soro de leite, e a demanda de exportação, embora boa, já não basta para absorver o volume extra. Mais permeado também significa mais lactose, e com boa parte da demanda do quarto trimestre já coberta, a lactose parece mais equilibrada do que há algum tempo, depois de ceder levemente nas últimas semanas. A Vesper espera que o permeado ceda levemente e que a lactose fique em geral estável, com leve viés de baixa.
