Lors de l’enchère Global Dairy Trade de mardi, les prix de la poudre de lait écrémé ont progressé de 3,1 % pour atteindre leur plus haut niveau depuis juin 2022, et la poudre de lait entier a bondi de 5,9 % à son plus haut depuis août 2025. Le beurre a encore reculé de 4,7 % et la MGLA a perdu 3,2 %, tous deux en deçà de ce que les contrats à terme laissaient prévoir. Il y a deux semaines, le beurre européen semblait avoir touché un plancher, mais la pression vendeuse est de retour.
Côté lait écrémé, le problème est l’offre. Le lait écrémé part dans les produits frais, le MPC, les produits liquides et des protéines de niche avant même d’arriver à une tour de séchage, si bien que l’on fabrique moins de poudre de lait écrémé malgré l’abondance de lait. La plupart des acheteurs ont couvert leurs besoins à court terme mais ont encore beaucoup à acheter pour l’an prochain, et les traders sont les seuls à détenir des stocks. Les acheteurs d’Asie du Nord ont constitué des stocks avant le Nouvel An chinois, Fonterra a proposé moins de poudre de lait entier, et l’ONIL algérien a acheté environ 20 000 tonnes à la Nouvelle-Zélande.
Le beurre a le problème inverse. Les stocks de beurre sont élevés dans toutes les grandes régions exportatrices, et aux États-Unis ils dépassaient en septembre de 16,5 % leur niveau d’un an plus tôt, la plus forte hausse depuis mai 2023. Un beurre moins cher ne fait pas revenir les acheteurs : les consommateurs allemands en ont acheté environ 1 % de moins au détail, alors que le prix a chuté de 35 % sur un an. Avec le beurre du CME proche de ses plus bas d’octobre, le beurre américain est de loin le moins cher du monde et concurrence désormais le beurre néo-zélandais sur les propres marchés d’exportation de la Nouvelle-Zélande.
L’analyse ne voit pas encore de plancher pour le beurre et s’attend à ce que la poudre de lait écrémé continue de monter.
Retrouvez l’analyse complète des marchés du beurre, de la poudre de lait écrémé et de la poudre de lait entier ici.
