Le sucre est entré dans l’épisode El Niño de 2026 près de ses plus bas depuis plusieurs années, et c’est désormais le marché où l’épisode se lit le plus clairement dans les prix. Les prix du sucre brut ont progressé d’environ 46 % en onze semaines, de fin juillet au 15 octobre, et restent environ 30 % au-dessus de leur niveau d’il y a un an.
La raison en est qu’El Niño a frappé la canne de deux façons à la fois. Une mousson faible a provoqué une sécheresse en Inde, et la pluie qu’El Niño apporte habituellement dans le Centre-Sud du Brésil est devenue excessive.
Cet article explique comment El Niño se répercute sur le marché du sucre, ce qui a porté la hausse de 2026 et ce que l’épisode record de 2015–16 a fait au sucre. Il s’adresse aux acheteurs de sucre chez les confiseurs, les boulangeries et les fabricants de boissons.
Comment El Niño affecte-t-il la production de sucre ?
El Niño est la phase chaude du cycle ENSO du Pacifique, et son empreinte météorologique touche presque toutes les grandes ceintures cannières. Notre guide sur la façon dont El Niño affecte les prix des matières premières en explique les fondements scientifiques. Pour le sucre, la carte se présente ainsi :
| Origine | Météo habituelle sous El Niño | Effet sur le sucre |
|---|---|---|
| Inde | Mousson plus faible, sécheresse | Rendements de la canne plus bas |
| Thaïlande | Plus sec et plus chaud | Rendements de la canne plus bas |
| Centre-Sud du Brésil | Plus humide | La pluie coûte aux usines des jours de broyage et réduit la production de sucre |
Source : analyse Vesper, novembre 2026.
C’est la ligne du Brésil qui surprend les acheteurs. La pluie aide la canne à pousser, mais les usines perdent des jours de broyage quand il pleut fortement : une saison humide laisse donc la canne sur pied dans les champs et réduit la production de sucre de cette saison.
Pourquoi les prix du sucre ont-ils augmenté en 2026 ?
La hausse de 2026 est venue des deux hémisphères à la fois.
En Inde, une mousson faible a conduit à déclarer l’état de sécheresse dans de grandes régions de production. Les prix intérieurs du sucre ont atteint des records, et le gouvernement a autorisé un million de tonnes d’importations de sucre brut en franchise de droits. L’échéance de ce quota a depuis été repoussée à fin décembre, car il a été peu utilisé.
Dans le Centre-Sud du Brésil, la pluie a été excessive. Les usines ont perdu des jours de broyage et la production de sucre a reculé par rapport à la campagne précédente.
Les prix se sont détendus depuis le plus haut de mi-octobre, mais restent nettement au-dessus de leur niveau d’avant la déclaration de l’épisode.
Qu’est-il arrivé au sucre lors de l’épisode El Niño de 2015–16 ?
L’épisode de 2015–16 a culminé près de +2,6 °C, le plus important depuis 1997–98, et c’est le repère le plus proche de 2026 en intensité. Le sucre est le marché qu’il a le plus fait bouger.
La sécheresse a réduit la production de canne en Inde et en Thaïlande, tandis que des pluies prolongées au Brésil ont pesé sur les rendements de la canne et perturbé la récolte. Fin 2016, le sucre brut avait à peu près doublé par rapport à ses plus bas de 2015, et l’offre de sucre de l’Inde a reculé d’environ 20 % en 2016/17.
Le schéma de 2015–16, avec la sécheresse indienne et la pluie brésilienne au cours du même épisode, est celui que 2026 a suivi jusqu’ici. Dans quelle mesure la suite de l’histoire se répétera, c’est la question pour 2027.
Passer à la pratique
1. Surveillez le broyage au Brésil
Les chiffres de broyage de la canne publiés chaque quinzaine au Brésil montrent à quel rythme la canne est transformée et quelle quantité reste dans les champs. Ce sont les données publiées le plus souvent sur l’offre brésilienne.
2. Suivez le quota d’importation de l’Inde et sa prochaine récolte
L’utilisation du quota d’un million de tonnes en franchise de droits avant son échéance de fin décembre, et les perspectives de l’Inde pour sa prochaine récolte de canne, montrent à quel point son marché intérieur reste tendu.
3. Suivez les mises à jour mensuelles ENSO de la NOAA
Elles montrent quelle intensité atteint l’épisode et combien de temps il dure, ce qui détermine combien de temps les ceintures cannières restent sur sa trajectoire.
Obtenez le rapport complet sur El Niño
Notre rapport, El Niño 2026, place le sucre aux côtés de sept autres marchés, du cacao et de l’huile de palme au café, au blé et au maïs. Pour le sucre, il répond aux questions suivantes :
- Quelle part de son risque El Niño le sucre a-t-il déjà intégrée dans les prix ?
- Ce que la canne laissée dans les champs brésiliens signifie pour la récolte 2027/28.
- Ce que la faible mousson indienne signifie pour sa prochaine campagne.
- Ce que le précédent de 2015–16 dit du calendrier et de l’ampleur du mouvement.
- Comment arbitrer entre cette saison et la suivante dans la planification de votre couverture.
Téléchargez le rapport El Niño 2026 pour voir à quel point votre sucre et vos autres intrants sont exposés, et à quel moment.
Questions fréquentes
Comment El Niño affecte-t-il les prix du sucre ?
El Niño agit sur le sucre par l'intermédiaire des rendements de la canne dans les principaux pays producteurs. Il tend à affaiblir la mousson en Inde et à provoquer une sécheresse en Thaïlande, ce qui réduit la production de canne, et il apporte de fortes pluies dans le Centre-Sud du Brésil, ce qui coûte aux usines des jours de broyage et réduit la production de sucre. Quand les deux se produisent au cours de la même saison, comme en 2026, l'offre mondiale se resserre et les prix du sucre brut montent.
Pourquoi les prix du sucre ont-ils augmenté en 2026 ?
Le sucre brut a progressé d'environ 46 % entre son plus bas de fin juillet et son plus haut de mi-octobre. En Inde, une mousson faible a conduit à déclarer l'état de sécheresse dans de grandes régions cannières et a porté les prix intérieurs à des records. Dans le Centre-Sud du Brésil, des pluies excessives ont ralenti le broyage de la canne et réduit la production de sucre par rapport à la campagne précédente.
Qu'est-il arrivé au sucre lors de l'épisode El Niño de 2015–16 ?
Fin 2016, le sucre brut avait à peu près doublé par rapport à ses plus bas de 2015. La sécheresse a réduit la production de canne en Inde et en Thaïlande, tandis que des pluies prolongées au Brésil ont pesé sur les rendements de la canne et perturbé la récolte, et l'offre de sucre de l'Inde a reculé d'environ 20 % en 2016/17.
Pourquoi la pluie au Brésil réduit-elle la production de sucre ?
Les usines perdent des jours de broyage quand il pleut fortement : la canne qui aurait été transformée reste dans les champs et la production de sucre de la saison baisse. La pluie aide la canne à pousser, si bien que l'effet sur la saison suivante peut être différent.
Que doivent surveiller les acheteurs de sucre pendant El Niño ?
Les chiffres de broyage de la canne publiés chaque quinzaine au Brésil, les perspectives de la canne en Inde et l'utilisation de son quota d'importation en franchise de droits, ainsi que les mises à jour mensuelles ENSO de la NOAA sur l'intensité que prend l'épisode et sa durée.
