Lo zucchero è entrato in El Niño 2026 vicino ai minimi pluriennali, e ora è il mercato in cui l’evento si vede più chiaramente nel prezzo. I prezzi dello zucchero grezzo sono saliti di circa il 46% in undici settimane, dalla fine di luglio al 15 ottobre, e restano ancora circa il 30% sopra un anno fa.
Il motivo è che El Niño ha colpito la canna in due modi contemporaneamente. Un monsone debole ha portato la siccità in India, e la pioggia che El Niño porta di solito nel Centro-Sud del Brasile è diventata eccessiva.
Questo articolo spiega come El Niño arriva al mercato dello zucchero, che cosa ha spinto il rialzo del 2026 e che cosa ha fatto allo zucchero l’evento record del 2015–16. È scritto per chi acquista zucchero nelle aziende dolciarie, nei panifici e presso i produttori di bevande.
Come incide El Niño sulla produzione di zucchero?
El Niño è la fase calda del ciclo ENSO del Pacifico, e la sua impronta meteorologica cade su quasi tutte le principali aree a canna. La nostra guida a come El Niño incide sui prezzi delle materie prime spiega la parte scientifica. Per lo zucchero, la mappa è questa:
| Origine | Meteo tipico con El Niño | Effetto sullo zucchero |
|---|---|---|
| India | Monsone più debole, siccità | Rese della canna più basse |
| Thailandia | Più secco e più caldo | Rese della canna più basse |
| Centro-Sud del Brasile | Più piovoso | La pioggia costa agli zuccherifici giorni di macinazione e abbassa la produzione di zucchero |
Fonte: analisi Vesper, novembre 2026.
La riga del Brasile è quella che sorprende chi acquista. La pioggia aiuta la canna a crescere, ma gli zuccherifici perdono giorni di macinazione quando piove forte, quindi una stagione piovosa lascia la canna in piedi nei campi e abbassa la produzione di zucchero di quella stagione.
Perché i prezzi dello zucchero sono saliti nel 2026?
Il rialzo del 2026 è arrivato da entrambi gli emisferi contemporaneamente.
In India, un monsone debole ha portato alla dichiarazione di siccità nelle principali regioni di coltivazione. I prezzi interni dello zucchero hanno raggiunto livelli record, e il governo ha consentito l’importazione di un milione di tonnellate di zucchero grezzo senza dazio. La scadenza di quella quota è stata poi prorogata a fine dicembre perché l’utilizzo è stato limitato.
Nel Centro-Sud del Brasile, la pioggia è stata eccessiva. Gli zuccherifici hanno perso giorni di macinazione e la produzione di zucchero è calata rispetto alla scorsa stagione.
I prezzi si sono allentati dal massimo di metà ottobre, ma restano ben sopra i livelli di prima che l’evento fosse dichiarato.
Che cosa è successo allo zucchero durante El Niño 2015–16?
L’evento 2015–16 ha toccato il picco vicino a +2,6 °C, il più grande dal 1997–98, ed è il riferimento più vicino al 2026 per intensità. Lo zucchero è stato il mercato che l’evento ha mosso di più.
La siccità ha ridotto la canna indiana e thailandese, mentre le piogge prolungate in Brasile hanno colpito le rese della canna e disturbato il raccolto. Lo zucchero grezzo è più o meno raddoppiato rispetto ai minimi del 2015 entro la fine del 2016, e l’offerta di zucchero dell’India è calata di circa il 20% nel 2016/17.
Lo schema del 2015–16, con siccità indiana e pioggia brasiliana nello stesso evento, è quello che il 2026 ha seguito finora. Quanto da vicino si ripeterà il resto della storia è la domanda per il 2027.
Metterlo in pratica
1. Seguite la macinazione in Brasile
I dati quindicinali sulla macinazione della canna in Brasile mostrano quanto velocemente viene lavorata la canna e quanta ne resta nei campi. Sono la lettura più frequente dell’offerta brasiliana.
2. Seguite la quota di importazione dell’India e il prossimo raccolto
L’utilizzo della quota di un milione di tonnellate senza dazio prima della scadenza di fine dicembre, e le prospettive dell’India per il prossimo raccolto di canna, mostrano quanto resta teso il suo mercato interno.
3. Seguite gli aggiornamenti mensili ENSO della NOAA
Mostrano quanto forte diventa l’evento e quanto dura, e questo decide per quanto tempo le aree a canna restano sul suo percorso.
Scaricate il report completo su El Niño
Il nostro report, El Niño 2026, mette lo zucchero accanto ad altri sette mercati, da cacao e olio di palma a caffè, frumento e granturco. Per lo zucchero risponde a queste domande:
- Quanta parte del suo rischio El Niño ha già prezzato lo zucchero?
- Che cosa significa la canna rimasta nei campi del Brasile per il raccolto 2027/28.
- Che cosa significa il monsone debole dell’India per la sua prossima stagione.
- Che cosa dice il precedente del 2015–16 sui tempi e sull’ampiezza del movimento.
- Come soppesare questa stagione rispetto alla prossima quando pianificate la copertura.
Scaricate il report El Niño 2026 per vedere quanto sono esposti il vostro zucchero e gli altri vostri input, e quando.
Domande frequenti
Come incide El Niño sui prezzi dello zucchero?
El Niño incide sullo zucchero attraverso le rese della canna nei principali paesi produttori. Tende a indebolire il monsone in India e a portare siccità in Thailandia, il che riduce la canna, e porta piogge intense nel Centro-Sud del Brasile, che costano agli zuccherifici giorni di macinazione e abbassano la produzione di zucchero. Quando succedono entrambe le cose nella stessa stagione, come nel 2026, l'offerta mondiale si restringe e i prezzi dello zucchero grezzo salgono.
Perché i prezzi dello zucchero sono saliti nel 2026?
Lo zucchero grezzo è salito di circa il 46% dal minimo di fine luglio al massimo di metà ottobre. In India un monsone debole ha portato alla dichiarazione di siccità nelle principali regioni a canna e ha spinto i prezzi interni a livelli record. Nel Centro-Sud del Brasile le piogge eccessive hanno rallentato la macinazione della canna e abbassato la produzione di zucchero rispetto alla scorsa stagione.
Che cosa è successo allo zucchero durante El Niño 2015–16?
Lo zucchero grezzo è più o meno raddoppiato rispetto ai minimi del 2015 entro la fine del 2016. La siccità ha ridotto la canna indiana e thailandese, mentre le piogge prolungate in Brasile hanno colpito le rese della canna e disturbato il raccolto, e l'offerta di zucchero dell'India è calata di circa il 20% nel 2016/17.
Perché la pioggia in Brasile abbassa la produzione di zucchero?
Gli zuccherifici perdono giorni di macinazione quando piove forte, quindi la canna che sarebbe stata lavorata resta nei campi e la produzione di zucchero della stagione cala. La pioggia aiuta la canna a crescere, quindi l'effetto sulla stagione successiva può essere diverso.
Che cosa dovrebbe seguire chi acquista zucchero durante El Niño?
I dati quindicinali sulla macinazione della canna in Brasile, le prospettive della canna in India e l'utilizzo della sua quota di importazione senza dazio, e gli aggiornamenti mensili ENSO della NOAA su quanto forte diventa l'evento e quanto dura.
