El azúcar entró en El Niño de 2026 cerca de mínimos de varios años, y ahora es el mercado en el que el evento se ve con más claridad en el precio. Los precios del azúcar crudo subieron alrededor de un 46 % en once semanas, desde finales de julio hasta el 15 de octubre, y siguen alrededor de un 30 % por encima de hace un año.
La razón es que El Niño golpeó la caña de dos formas a la vez. Un monzón débil llevó la sequía a India, y la lluvia que El Niño suele llevar al Centro-Sur de Brasil se volvió excesiva.
Este artículo explica cómo llega El Niño al mercado del azúcar, qué impulsó la subida de 2026 y qué hizo con el azúcar el evento récord de 2015–2016. Está pensado para los compradores de azúcar de confiterías, panaderías y fabricantes de bebidas.
¿Cómo afecta El Niño a la producción de azúcar?
El Niño es la fase cálida del ciclo ENSO del Pacífico, y su huella meteorológica cae sobre casi todas las grandes zonas cañeras. Nuestra guía sobre cómo afecta El Niño a los precios de las materias primas explica la ciencia. Para el azúcar, el mapa es este:
| Origen | Tiempo típico con El Niño | Efecto en el azúcar |
|---|---|---|
| India | Monzón más débil, sequía | Menor rendimiento de la caña |
| Tailandia | Más seco y cálido | Menor rendimiento de la caña |
| Centro-Sur de Brasil | Más húmedo | La lluvia hace perder días de molienda a los ingenios y reduce la producción de azúcar |
Fuente: análisis de Vesper, noviembre de 2026.
La fila de Brasil es la que sorprende a los compradores. La lluvia ayuda a que la caña crezca, pero los ingenios pierden días de molienda cuando llueve mucho, así que una campaña húmeda deja caña en pie en el campo y reduce la producción de azúcar de esa campaña.
¿Por qué subieron los precios del azúcar en 2026?
La subida de 2026 llegó de los dos hemisferios a la vez.
En India, un monzón débil llevó a declarar la sequía en las principales regiones productoras. Los precios internos del azúcar alcanzaron niveles récord, y el gobierno autorizó la importación de un millón de toneladas de azúcar crudo sin arancel. El plazo de ese contingente se ha ampliado desde entonces hasta finales de diciembre porque su uso fue limitado.
En el Centro-Sur de Brasil, la lluvia fue excesiva. Los ingenios perdieron días de molienda y la producción de azúcar cayó frente a la campaña anterior.
Los precios se han moderado desde el máximo de mediados de octubre, pero siguen muy por encima de donde estaban antes de que se declarara el evento.
¿Qué le pasó al azúcar durante El Niño de 2015–2016?
El evento de 2015–2016 alcanzó un pico de alrededor de +2,6 °C, el mayor desde 1997–1998, y es la referencia más cercana a 2026 en intensidad. El azúcar fue el mercado que más se movió con aquel evento.
La sequía recortó la caña de India y Tailandia, mientras que las lluvias prolongadas en Brasil dañaron el rendimiento de la caña y perturbaron la cosecha. El azúcar crudo aproximadamente duplicó su precio desde los mínimos de 2015 hasta finales de 2016, y la oferta de azúcar de India cayó alrededor de un 20 % en 2016/17.
El patrón de 2015–2016, con sequía en India y lluvia en Brasil en el mismo evento, es el que ha seguido 2026 hasta ahora. Hasta qué punto se repite el resto de la historia es la pregunta para 2027.
Ponerlo en práctica
1. Vigile la molienda de Brasil
Las cifras quincenales de molienda de caña de Brasil muestran a qué ritmo se procesa la caña y cuánta se queda en el campo. Son la lectura más frecuente de la oferta brasileña.
2. Siga el contingente de importación de India y su próxima cosecha
El uso del contingente sin arancel de un millón de toneladas antes de su plazo de finales de diciembre, y las perspectivas de India para su próxima cosecha de caña, muestran lo ajustado que sigue su mercado interno.
3. Siga las actualizaciones mensuales de la NOAA sobre ENSO
Muestran qué intensidad alcanza el evento y cuánto dura, lo que determina cuánto tiempo siguen las zonas cañeras en su trayectoria.
Obtenga el informe completo sobre El Niño
Nuestro informe, El Niño 2026, analiza el azúcar junto con otros siete mercados, del cacao y el aceite de palma al café, el trigo y el maíz. Para el azúcar, responde:
- ¿Cuánto de su riesgo de El Niño ha incorporado ya el azúcar a su precio?
- Qué significa la caña que quedó en el campo en Brasil para la cosecha 2027/28.
- Qué significa el monzón débil de India para su próxima campaña.
- Qué dice el precedente de 2015–2016 sobre el momento y la magnitud del movimiento.
- Cómo sopesar esta campaña frente a la siguiente al planificar la cobertura.
Descargue el informe El Niño 2026 para ver lo expuestos que están su azúcar y sus demás insumos, y cuándo.
Preguntas frecuentes
¿Cómo afecta El Niño a los precios del azúcar?
El Niño afecta al azúcar a través del rendimiento de la caña en los principales países productores. Suele debilitar el monzón en India y traer sequía a Tailandia, lo que recorta la caña, y lleva lluvias intensas al Centro-Sur de Brasil, lo que hace perder días de molienda a los ingenios y reduce la producción de azúcar. Cuando ambas cosas ocurren en la misma campaña, como en 2026, la oferta mundial se ajusta y los precios del azúcar crudo suben.
¿Por qué subieron los precios del azúcar en 2026?
El azúcar crudo subió alrededor de un 46 % desde su mínimo de finales de julio hasta su máximo de mediados de octubre. En India, un monzón débil llevó a declarar la sequía en las principales regiones cañeras y empujó los precios internos a niveles récord. En el Centro-Sur de Brasil, el exceso de lluvia frenó la molienda de caña y redujo la producción de azúcar frente a la campaña anterior.
¿Qué le pasó al azúcar durante El Niño de 2015–2016?
El azúcar crudo aproximadamente duplicó su precio desde los mínimos de 2015 hasta finales de 2016. La sequía recortó la caña de India y Tailandia, mientras que las lluvias prolongadas en Brasil dañaron el rendimiento de la caña y perturbaron la cosecha, y la oferta de azúcar de India cayó alrededor de un 20 % en 2016/17.
¿Por qué la lluvia en Brasil reduce la producción de azúcar?
Los ingenios pierden días de molienda cuando llueve mucho, así que la caña que se habría procesado se queda en el campo y la producción de azúcar de la campaña cae. La lluvia ayuda a que la caña crezca, de modo que el efecto en la campaña siguiente puede ser distinto.
¿Qué deberían vigilar los compradores de azúcar durante El Niño?
Las cifras quincenales de molienda de caña de Brasil, las perspectivas de la caña en India y el uso de su contingente de importación sin arancel, y las actualizaciones mensuales de la NOAA sobre ENSO, que indican qué intensidad alcanza el evento y cuánto dura.
