Lo stallo che ha tenuto fermi i prezzi del WPC80 per tutto luglio e agosto si è rotto, e si è rotto al ribasso. Nelle ultime due settimane i prezzi sono scesi rapidamente sia in Europa sia negli Stati Uniti. I compratori di tutto il mondo hanno di fatto smesso di acquistare, citando la riformulazione e le scorte residue del terzo trimestre, e hanno aspettato che fossero i venditori a farsi avanti con le offerte. Ha funzionato. Vesper si aspetta che il WPC80 continui a indebolirsi nelle prossime settimane.
Gli Stati Uniti sono stati il motore principale. È entrata in funzione ulteriore capacità produttiva spot, che ha immesso volumi aggiuntivi sul mercato, e i produttori statunitensi stanno cercando attivamente vendite all’export. Le offerte statunitensi più economiche hanno poi reso di nuovo più esitanti i compratori europei e asiatici, che rimandano gli acquisti il più a lungo possibile nella speranza di prezzi ancora più bassi. Il punto scomodo per i venditori è che i prezzi più bassi non hanno ancora prodotto più scambi. Quando i compratori torneranno, è più probabile che coprano volumi più piccoli piuttosto che impegnarsi su interi trimestri.
Dove il calo trova un limite
È l’MPC 85 a fissare una soglia minima a questo calo. Resta molto solido a livello globale, con quasi nessuna offerta europea rimasta per il quarto trimestre e una disponibilità solo leggermente migliore negli Stati Uniti, ma a prezzi elevati. I compratori che passano dalle proteine del siero di latte ai concentrati di proteine del latte continuano a sostenere la domanda, e allo stesso tempo mercati del latte crudo più tesi in Europa e negli Stati Uniti spingono in alto la base di costo dell’MPC 85. Il divario tra i due prodotti si sta ora chiudendo da entrambi i lati, con il WPC80 in discesa e l’MPC 85 in salita, e man mano che il WPC80 si avvicina a quel livello la convenienza della sostituzione torna a favore delle proteine del siero di latte.
L’isolato di proteine del siero di latte ha tenuto meglio. Pochi produttori lo producono a magazzino, perché la maggior parte lo produce solo quando viene pagato un premio sul WPC80, e il numero crescente di varianti come le proteine clear mantiene il mercato più teso. I compratori adottano lo stesso atteggiamento attendista, ma sui produttori c’è poca pressione per cedere a basso prezzo volumi del quarto o del primo trimestre. Il mercato statunitense ha tenuto particolarmente bene. Con il WPC80 che scende più in fretta, il premio del WPI sul WPC80 torna ad allargarsi.
Il resto del comparto appare più stabile. Il siero di latte dolce in polvere è solido in entrambe le regioni, con molto volume del quarto trimestre ancora da coprire e una forte domanda all’export per il siero di latte in polvere statunitense. La produzione continua a crescere grazie agli elevati volumi di formaggio: da inizio anno è in aumento del 6,1% in Germania e dell’8,32% negli Stati Uniti rispetto all’anno scorso. Il lattosio e il permeato di siero di latte hanno ceduto un po’ nella parte alta della forchetta di prezzo, perché alcune offerte hanno smesso di trovare compratori, e il lattosio alla GDT è sceso del 4,3% rispetto all’asta precedente, a 1.845 USD/mt, mentre la domanda europea per la standardizzazione rallenta con l’arrivo dell’autunno.
La vera domanda che si pongono i compratori di WPC80 non è fin dove scenderà. È a quale prezzo tutti rientreranno contemporaneamente.
