Gli Stati Uniti e l’UE sono due dei maggiori esportatori di proteine del siero di latte e del latte, un motivo per aspettarsi che i loro prezzi si controllino a vicenda sui mercati terzi. Hanno smesso di muoversi insieme.
Il WPC80 istantaneo ha chiuso la settimana del 2 settembre con un premio del 14% in Europa sul riferimento statunitense. L’MPC 85 si è mosso più lontano e più in fretta: ancora a maggio il prezzo statunitense stava sopra quello europeo, del 17% sulla media mensile, sulla scia della volatilità dell’NFDM. Da giugno l’ordine si è rovesciato, e oggi l’MPC 85 europeo si trova il 29% sopra quello statunitense. L’MPC 85 europeo è salito dell’89% dall’inizio dell’anno, contro il 46% negli Stati Uniti.
Che cosa deve coprire uno scarto di prezzo
Uno scarto non è ancora un margine. Sbarcare proteine statunitensi a Rotterdam significa pagare il dazio all’importazione dell’UE e il nolo marittimo sopra al prezzo statunitense, e l’operazione funziona solo su quel che resta dopo entrambi.
I due prodotti stanno sotto codici doganali diversi. Il WPC80 è normalmente classificato come lattoalbumina alla voce CN 3502 20 91, dove il dazio è un importo fisso di 123,50 EUR per 100 kg. Trattandosi di un importo fisso, il suo peso cala quando i prezzi salgono: circa il 13% del prezzo statunitense del WPC80 un anno fa, circa il 5% oggi. L’MPC con oltre l’85% di proteine sulla sostanza secca ricade alla voce CN 3504 00 10, dove il dazio è il 3,4% del valore. Il nolo è la voce minore. Sul riferimento Upply per un container dry da 40 piedi da New Orleans a Rotterdam, con 21 tonnellate di polvere insaccata per container, si traduce in circa l’1% del valore del prodotto, anche se la tratta è salita del 40% sul trimestre.
Con questi dati, l’MPC 85 statunitense ha bisogno di un premio europeo di circa il 5% perché il costo sbarcato eguagli il riferimento UE, e il WPC80 di circa il 6%. Entrambi i premi sono oggi più del doppio. Restano fuori trasformazione, movimentazione interna e assicurazione, e ogni spedizione reale aggiunge le proprie condizioni, il proprio finanziamento e la propria specifica.
L’ultima volta che lo scarto è rimasto aperto
Quando in passato i prezzi si sono divaricati, il prodotto ha trovato la strada da un’origine all’altra. Le esportazioni statunitensi di WPC80 verso l’UE28 hanno raggiunto 22,5 milioni di libbre nel 2025, in crescita del 44% sul 2024 e passando dall’8% all’11% di tutte le spedizioni statunitensi della categoria. Paesi Bassi e Belgio restano i principali porti di ingresso, e la Germania è la novità, passata da 57 tonnellate a 1.414 tonnellate.
I dati commerciali pubblicati arrivano solo a giugno, e il primo semestre del 2026 segna 7,5 milioni di libbre contro 10,4 milioni di un anno prima. Quasi tutto il calo è il Regno Unito, dove i volumi si sono quasi fermati, mentre i flussi verso l’UE sono rimasti pressoché stabili. Lo scarto sul WPC80 si è allargato solo da aprile e quello sull’MPC 85 da giugno, e i contratti di esportazione corrono da settimane a mesi prima della spedizione, quindi un flusso più ampio comparirebbe nei dati del secondo semestre se lo scarto tiene.
Entrambe le finestre sono aperte da giugno, con più spazio sull’MPC 85 che sul WPC80. Intanto al CME, burro e formaggio hanno perso entrambi poco meno dell’1% sulla settimana, con la produzione che continua a correre sopra l’anno scorso, mentre il siero di latte in polvere ha aggiunto un centesimo chiudendo a 0,7500 USD/lb.
