Die USA und die EU zählen zu den größten Exporteuren von Molken- und Milchproteinen, weshalb zu erwarten wäre, dass ihre Preise sich in Drittmärkten gegenseitig in Schach halten. Sie haben aufgehört, sich im Gleichlauf zu bewegen.
WPC80 instant schloss die Woche zum 2. September mit einer Prämie von 14 % in Europa gegenüber dem US-Referenzpreis. Milchproteinkonzentrat 85 hat sich weiter und schneller bewegt: Der US-Preis lag noch im Mai über dem der EU, und zwar um 17 % im Monatsdurchschnitt, getragen von der Volatilität bei NFDM. Seit Juni hat sich die Reihenfolge umgekehrt, und EU-MPC 85 liegt nun 29 % über dem US-Preis. EU-MPC 85 ist seit Jahresbeginn um 89 % gestiegen, gegenüber 46 % in den USA.
Was eine Preislücke überwinden muss
Eine Lücke ist noch keine Marge. US-Protein nach Rotterdam zu bringen bedeutet, den EU-Einfuhrzoll und die Seefracht zusätzlich zum US-Preis zu zahlen, und das Geschäft funktioniert nur mit dem, was nach beiden Abzügen übrig bleibt.
Die beiden Produkte fallen unter unterschiedliche Zollcodes. WPC80 wird zolltariflich in der Regel als Milchalbumin unter der Position CN 3502 20 91 eingestuft, wo der Zoll ein fester Betrag von 123,50 EUR je 100 kg ist. Weil es sich um einen festen Betrag handelt, sinkt sein Anteil am Preis, wenn die Preise steigen: vor einem Jahr rund 13 % des US-WPC80-Preises, heute rund 5 %. MPC mit mehr als 85 % Protein in der Trockenmasse fällt unter CN 3504 00 10, wo der Zoll 3,4 % des Werts beträgt. Die Fracht ist der kleinere Posten. Nach dem Upply-Benchmark für einen 40-Fuß-Trockencontainer von New Orleans nach Rotterdam ergibt sich bei 21 Tonnen gesackter Pulverware pro Container ein Wert von rund 1 % des Warenwerts, wenngleich die Route im Quartalsvergleich um 40 % gestiegen ist.
Auf dieser Grundlage braucht amerikanisches MPC 85 eine EU-Prämie von rund 5 %, damit die Anlandekosten dem EU-Referenzpreis entsprechen, und WPC80 braucht rund 6 %. Beide Prämien liegen inzwischen bei mehr als dem Doppelten. Nicht eingerechnet sind Verarbeitung, Inlandslogistik und Versicherung, und jede reale Lieferung bringt eigene Konditionen, Finanzierung und Spezifikation mit.
Als die Lücke zuletzt offen stand
Wenn Preise schon einmal auseinanderliefen, fand die Ware ihren Weg von einem Ursprung zum anderen. Die US-Exporte von WPC80 in die EU28 erreichten 2025 22,5 Millionen Pfund, ein Plus von 44 % gegenüber 2024, und ihr Anteil an allen US-Lieferungen dieser Kategorie stieg von 8 % auf 11 %. Die Niederlande und Belgien bleiben wichtige Einfuhrhäfen, und Deutschland ist der neue Hinzukommende: von 57 auf 1.414 Tonnen.
Die gemeldeten Handelsdaten reichen nur bis Juni, und das erste Halbjahr 2026 zeigt 7,5 Millionen Pfund gegenüber 10,4 Millionen im Vorjahreszeitraum. Nahezu der gesamte Rückgang entfällt auf das Vereinigte Königreich, wo die Mengen fast zum Erliegen kamen, während die Ströme in die EU selbst weitgehend stabil blieben. Der WPC80-Spread hat sich erst seit April ausgeweitet und der MPC-85-Spread erst seit Juni, und Exportkontrakte laufen Wochen bis Monate vor der Verschiffung, sodass ein größerer Fluss in den Daten der zweiten Jahreshälfte sichtbar würde, sollte die Lücke bestehen bleiben.
Beide Zeitfenster stehen seit Juni offen, mit mehr Spielraum bei MPC 85 als bei WPC80. An der CME fielen unterdessen Butter und Käse im Wochenvergleich um knapp 1 %, da die Produktion weiterhin über dem Vorjahresniveau liegt, während Molkenpulver einen Cent zulegte und bei 0,7500 USD/lb schloss.
