Les États-Unis et l’UE comptent parmi les plus grands exportateurs de protéines de lactosérum et de lait, ce qui devrait faire que leurs prix se disciplinent mutuellement sur des marchés tiers. Ils ont cessé d’évoluer ensemble.
Le WPC80 instantané a clôturé la semaine du 2 septembre avec une prime de 14 % en Europe par rapport à la référence américaine. Le concentré de protéines de lait 85 a évolué plus loin et plus vite : le prix américain est resté supérieur à celui de l’UE encore en mai, de 17 % en moyenne mensuelle, porté par la volatilité du NFDM. Depuis juin, l’ordre s’est inversé, et le MPC 85 européen se situe désormais 29 % au-dessus du niveau américain. Le MPC 85 européen a progressé de 89 % depuis le début de l’année, contre 46 % aux États-Unis.
Ce qu’un écart de prix doit surmonter
Un écart n’est pas encore une marge. Livrer de la protéine américaine à Rotterdam suppose de payer le droit de douane européen et le fret maritime en plus du prix américain, et l’opération ne fonctionne qu’avec ce qui reste après les deux.
Les deux produits relèvent de codes douaniers différents. Le WPC80 est généralement classé comme albumine de lait sous le CN 3502 20 91, où le droit est un montant fixe de 123,50 EUR par 100 kg. Comme il s’agit d’un montant fixe, son poids relatif diminue à mesure que les prix augmentent : environ 13 % du prix du WPC80 américain il y a un an, environ 5 % aujourd’hui. Le MPC à plus de 85 % de protéines sur matière sèche relève du CN 3504 00 10, où le droit est de 3,4 % de la valeur. Le fret est le poste le plus faible. Sur la base du repère Upply pour un conteneur sec de 40 pieds de La Nouvelle-Orléans à Rotterdam, à 21 tonnes de poudre en sacs par conteneur, cela représente environ 1 % de la valeur du produit, bien que la ligne ait augmenté de 40 % sur le trimestre.
Sur ces bases, le MPC 85 américain a besoin d’une prime européenne d’environ 5 % pour que le coût rendu égale la référence de l’UE, et le WPC80 a besoin d’environ 6 %. Les deux primes sont désormais plus du double de cela. Cela exclut la transformation, la manutention intérieure et l’assurance, et toute expédition réelle ajoute ses propres conditions, son financement et ses spécifications.
La dernière fois que l’écart est resté ouvert
Quand les prix se sont déjà écartés par le passé, le produit a trouvé son chemin d’une origine à l’autre. Les exportations américaines de WPC80 vers l’UE28 ont atteint 22,5 millions de livres en 2025, en hausse de 44 % par rapport à 2024, passant de 8 % à 11 % de l’ensemble des expéditions américaines de la catégorie. Les Pays-Bas et la Belgique restent les principaux ports d’entrée, et l’Allemagne est le nouveau venu, passant de 57 à 1 414 tonnes.
Les données commerciales déclarées ne vont que jusqu’en juin, et le premier semestre 2026 montre 7,5 millions de livres contre 10,4 millions un an plus tôt. Presque toute cette baisse vient du Royaume-Uni, où les volumes se sont quasiment arrêtés, tandis que les flux vers l’UE elle-même sont restés à peu près stables. L’écart sur le WPC80 ne s’est élargi qu’à partir d’avril et celui sur le MPC 85 qu’à partir de juin, et les contrats d’exportation se signent des semaines à des mois avant l’expédition, de sorte qu’un flux plus important apparaîtrait dans les données du second semestre si l’écart se maintenait.
Les deux fenêtres sont ouvertes depuis juin, avec plus de marge sur le MPC 85 que sur le WPC80. Sur le CME, le beurre et le fromage ont tous deux reculé d’un peu moins de 1 % sur la semaine, la production restant supérieure à l’an dernier, tandis que la poudre de lactosérum a gagné un cent pour clôturer à 0,7500 USD/lb.
