Estados Unidos y la UE son dos de los mayores exportadores de proteínas de suero y de leche, lo que debería llevar a esperar que sus precios se disciplinen mutuamente en mercados terceros. Han dejado de moverse al unísono.
El WPC80 instantáneo cerró la semana del 2 de septiembre con una prima del 14 % en Europa sobre el precio de referencia de EE. UU. El concentrado de proteína de leche 85 se ha movido más lejos y más rápido: el precio estadounidense estuvo por encima del de la UE todavía en mayo, un 17 % en la media mensual, impulsado por la volatilidad del NFDM. Desde junio el orden se ha invertido, y el MPC 85 de la UE se sitúa ahora un 29 % por encima del de EE. UU. El MPC 85 de la UE acumula una subida del 89 % desde principios de año, frente al 46 % en EE. UU.
Lo que una brecha de precios tiene que superar
Una brecha todavía no es un margen. Llevar proteína estadounidense a Róterdam supone pagar el arancel de importación de la UE y el flete marítimo por encima del precio de EE. UU., y la operación solo funciona con lo que queda después de ambos.
Los dos productos están sujetos a códigos arancelarios distintos. El WPC80 suele clasificarse como albúmina de leche bajo el código CN 3502 20 91, donde el arancel es una cantidad fija de 123,50 EUR por 100 kg. Al tratarse de una cantidad fija, su peso relativo baja a medida que suben los precios: hace un año rondaba el 13 % del precio del WPC80 estadounidense; hoy ronda el 5 %. El MPC con más del 85 % de proteína sobre materia seca se clasifica bajo el CN 3504 00 10, donde el arancel es del 3,4 % del valor. El flete es la partida menor. Según el índice de referencia de Upply para un contenedor seco de 40 pies de Nueva Orleans a Róterdam, con 21 toneladas de polvo ensacado por contenedor, sale a alrededor del 1 % del valor del producto, aunque la ruta ha subido un 40 % en el trimestre.
Con estos datos, el MPC 85 estadounidense necesita una prima de la UE de alrededor del 5 % para que el costo de llegada iguale el precio de referencia de la UE, y el WPC80 necesita alrededor del 6 %. Ambas primas son ahora más del doble de eso. Esto excluye procesamiento, manipulación interior y seguro, y cualquier envío real añade sus propios términos, financiación y especificación.
La última vez que la brecha se mantuvo abierta
Cuando los precios ya se han separado antes, el producto encontró su camino de un origen a otro. Las exportaciones estadounidenses de WPC80 a la UE28 alcanzaron 22,5 millones de libras en 2025, un 44 % más que en 2024, pasando del 8 % al 11 % de todos los envíos estadounidenses de la categoría. Países Bajos y Bélgica siguen siendo los principales puertos de entrada, y Alemania es el nuevo puerto de entrada, al pasar de 57 a 1.414 toneladas.
Los datos comerciales notificados solo llegan hasta junio, y el primer semestre de 2026 muestra 7,5 millones de libras frente a 10,4 millones un año antes. Casi toda esa caída corresponde al Reino Unido, donde los volúmenes prácticamente se detuvieron, mientras que los flujos hacia la propia UE se mantuvieron bastante estables. El diferencial del WPC80 solo se amplió a partir de abril y el del MPC 85 a partir de junio, y los contratos de exportación se firman semanas o meses antes del envío, de modo que un flujo mayor aparecería en los datos del segundo semestre si la brecha se mantiene.
Ambas ventanas llevan abiertas desde junio, con más margen en el MPC 85 que en el WPC80. Mientras tanto, en el CME, la mantequilla y el queso cayeron ambos poco menos del 1 % en la semana, con la producción todavía por encima del año pasado, mientras el suero en polvo sumó un centavo y cerró a 0,7500 USD/lb.
