De patstelling die de prijzen van WPC80 in juli en augustus op hun plaats hield, is doorbroken, en wel naar beneden. De prijzen daalden de afgelopen twee weken snel, zowel in Europa als in de Verenigde Staten. Kopers wereldwijd zijn vrijwel gestopt met inkopen, met verwijzing naar reformulering en naar overgebleven voorraad uit Q3, en hebben gewacht tot verkopers met aanbiedingen naar hen toe kwamen. Dat werkte. Vesper verwacht dat WPC80 de komende weken verder verzwakt.
De Verenigde Staten waren de belangrijkste aanjager. Er is meer spotproductiecapaciteit in bedrijf gekomen, die extra volume op de markt heeft gebracht, en Amerikaanse fabrikanten jagen actief op exportverkopen. Het goedkopere Amerikaanse aanbod maakte Europese en Aziatische kopers vervolgens opnieuw terughoudender, en zij stellen hun aankopen zo lang mogelijk uit in de hoop op nog lagere prijzen. Het lastige voor verkopers is dat de lagere prijzen nog niet tot meer handel hebben geleid. Als kopers terugkeren, dekken ze waarschijnlijk eerder kleinere volumes af dan dat ze zich voor hele kwartalen vastleggen.
Waar de daling op haar grens stuit
MPC 85 is de reden dat er een bodem onder deze daling zit. Het blijft wereldwijd zeer vast, met nauwelijks nog Europese aanbiedingen voor Q4 en een slechts iets betere beschikbaarheid in de VS, tegen een flinke prijs. Kopers die van wei-eiwitten overstappen op concentraten van melkeiwit blijven de vraag opstuwen, en tegelijk drijven krappere markten voor rauwe melk in Europa en de VS de kostprijsbasis van MPC 85 op. Het gat tussen beide producten sluit zich nu van twee kanten, doordat WPC80 daalt en MPC 85 stijgt, en naarmate WPC80 dat niveau nadert, slaat de substitutierekensom weer om in het voordeel van wei-eiwit.
Wei-eiwitisolaat heeft zich beter gehouden. Weinig producenten maken het op voorraad, omdat de meesten het alleen draaien als er een premie boven WPC80 wordt betaald, en het groeiende aantal varianten zoals clear whey houdt de markt krapper. Kopers nemen dezelfde afwachtende houding aan, maar producenten staan onder weinig druk om volumes voor Q4 of Q1 goedkoop weg te zetten. Vooral de Amerikaanse markt heeft zich goed gehouden. Nu WPC80 sneller daalt, loopt de premie van WPI boven WPC80 weer op.
De rest van het complex oogt stabieler. Zoet weipoeder is in beide regio’s vast, met nog veel Q4-volume dat gedekt moet worden en een sterke exportvraag naar Amerikaans weipoeder. De productie blijft groeien dankzij de hoge kaasproductie, met sinds begin dit jaar een plus van 6,1 % in Duitsland en 8,32 % in de VS ten opzichte van vorig jaar. Lactose en weipermeaat leverden aan de bovenkant van de prijsrange iets in, omdat sommige aanbiedingen geen kopers meer vonden, en lactose op de GDT daalde 4,3 % ten opzichte van de vorige veiling, naar 1.845 USD/mt, terwijl de Europese vraag voor standaardisatie richting het najaar afzwakt.
De vraag die WPC80-kopers zich werkelijk stellen, is niet hoe ver het daalt, maar bij welke prijs iedereen tegelijk weer instapt.
