O impasse que manteve os preços do WPC80 parados ao longo de julho e agosto se rompeu, e se rompeu para baixo. Os preços caíram rapidamente tanto na Europa quanto nos Estados Unidos nas últimas duas semanas. Compradores do mundo todo praticamente pararam de comprar, citando a reformulação e os estoques remanescentes do terceiro trimestre, e esperaram que os vendedores viessem até eles com ofertas. Deu certo. A Vesper espera que o WPC80 continue enfraquecendo nas próximas semanas.
Os Estados Unidos foram o principal motor. Mais capacidade de produção spot entrou em operação e colocou volume adicional no mercado, e os fabricantes americanos estão buscando ativamente vendas de exportação. As ofertas americanas mais baratas deixaram então os compradores europeus e asiáticos novamente mais hesitantes, e eles seguram as compras o máximo que podem, na esperança de preços ainda mais baixos. O incômodo para os vendedores é que os preços mais baixos ainda não geraram mais negócios. Quando os compradores voltarem, é mais provável que cubram volumes menores do que se comprometam com trimestres inteiros.
Onde a queda fica sem espaço
É o MPC 85 que põe um piso nessa queda. Ele segue muito firme globalmente, quase sem ofertas europeias restantes para o quarto trimestre e com disponibilidade só um pouco melhor nos EUA, e a preços elevados. Compradores que saem das proteínas do soro de leite e migram para concentrados de proteína do leite continuam elevando a demanda e, ao mesmo tempo, mercados de leite cru mais apertados na Europa e nos EUA empurram para cima a base de custo do MPC 85. A diferença entre os dois produtos agora se fecha pelos dois lados, com o WPC80 caindo e o MPC 85 subindo, e à medida que o WPC80 se aproxima desse nível, a conta da substituição volta a favorecer a proteína do soro de leite.
O isolado proteico de soro de leite resistiu melhor. Poucos produtores o fabricam para estoque, já que a maioria só o produz quando se paga um prêmio sobre o WPC80, e o número crescente de variações, como a proteína clear, mantém o mercado mais apertado. Os compradores adotam a mesma postura de esperar para ver, mas há pouca pressão sobre os produtores para escoar volumes do quarto ou do primeiro trimestre a preços baixos. O mercado americano resistiu particularmente bem. Com o WPC80 caindo mais rápido, o prêmio do WPI sobre o WPC80 volta a se ampliar.
O restante do complexo parece mais estável. O soro de leite doce em pó está firme nas duas regiões, com bastante volume do quarto trimestre ainda por cobrir e forte demanda de exportação pelo soro de leite em pó americano. A produção segue crescendo com o forte volume de fabricação de queijo: no acumulado do ano, sobe 6,1% na Alemanha e 8,32% nos EUA em relação ao ano passado. A lactose e o permeado cederam um pouco na parte alta da faixa de preços, porque algumas ofertas deixaram de encontrar compradores, e a lactose no GDT caiu 4,3% em relação ao leilão anterior, para 1.845 USD/mt, enquanto a demanda europeia para padronização desacelera com a chegada do outono.
A pergunta que os compradores de WPC80 realmente estão fazendo não é até onde ele cai. É a que preço todos voltam ao mercado ao mesmo tempo.
