Das Patt, das die Preise für WPC80 im Juli und August auf der Stelle gehalten hat, hat sich aufgelöst, und zwar nach unten. In den vergangenen zwei Wochen sind die Preise in Europa wie in den USA rasch gefallen. Einkäufer weltweit haben ihre Käufe praktisch eingestellt, mit Verweis auf Reformulierung und auf Restbestände aus Q3, und darauf gewartet, dass die Verkäufer mit Angeboten auf sie zukommen. Das ist aufgegangen. Vesper erwartet, dass WPC80 in den kommenden Wochen weiter nachgibt.
Die USA waren der Haupttreiber. Zusätzliche Spot-Produktionskapazität ist ans Netz gegangen und hat weitere Mengen auf den Markt gebracht, und US-Hersteller bemühen sich aktiv um Exportgeschäfte. Die günstigeren US-Angebote haben europäische und asiatische Einkäufer dann erneut zögerlicher gemacht, und sie halten sich so lange wie möglich zurück, in der Hoffnung auf noch niedrigere Preise. Unangenehm für die Verkäufer ist, dass die niedrigeren Preise bislang nicht zu mehr Handel geführt haben. Wenn die Einkäufer zurückkehren, decken sie sich eher mit kleineren Mengen ein, als sich auf ganze Quartale festzulegen.
Wo der Rückgang an seine Grenze stößt
MPC 85 ist der Grund, warum es hier eine Untergrenze gibt. Es bleibt weltweit sehr fest, mit kaum noch europäischen Angeboten für Q4 und in den USA nur etwas besserer Verfügbarkeit, allerdings mit deutlichem Aufschlag. Einkäufer, die von Molkenproteinen auf Konzentrate aus Milcheiweiß umsteigen, heben die Nachfrage weiter an, und gleichzeitig treiben knappere Rohmilchmärkte in Europa und den USA die Kostenbasis von MPC 85 nach oben. Der Abstand zwischen den beiden Produkten schließt sich nun von beiden Seiten, weil WPC80 sinkt und MPC 85 steigt, und je näher WPC80 an dieses Niveau heranrückt, desto mehr kippt die Substitutionsrechnung wieder zugunsten von Molkenprotein.
Molkenproteinisolat hat sich besser gehalten. Nur wenige Hersteller produzieren es auf Lager, da die meisten es nur fahren, wenn ein Aufschlag gegenüber WPC80 bezahlt wird, und die wachsende Zahl an Varianten wie Clear Whey hält den Markt enger. Die Einkäufer nehmen dieselbe abwartende Haltung ein, doch auf den Herstellern lastet wenig Druck, Mengen für Q4 oder Q1 günstig abzugeben. Besonders gut gehalten hat sich der US-Markt. Da WPC80 schneller fällt, weitet sich der Aufschlag von WPI gegenüber WPC80 wieder aus.
Der Rest des Komplexes wirkt stabiler. Süßmolkenpulver ist in beiden Regionen fest, mit noch reichlich offenem Q4-Bedarf und starker Exportnachfrage nach US-Molkenpulver. Die Produktion wächst dank der hohen Käseerzeugung weiter, seit Jahresbeginn in Deutschland um 6,1 % und in den USA um 8,32 % gegenüber dem Vorjahr. Laktose und Molkenpermeat gaben am oberen Ende der Preisspanne etwas nach, weil einige Angebote keine Abnehmer mehr fanden, und GDT-Laktose fiel gegenüber der vorherigen Auktion um 4,3 % auf 1.845 USD/mt, während die europäische Nachfrage zur Standardisierung in den Herbst hinein nachlässt.
Die eigentliche Frage der WPC80-Einkäufer ist nicht, wie weit der Preis fällt. Sie lautet, bei welchem Preis alle gleichzeitig wieder einsteigen.
