AMSTERDAM, 19 ottobre 2026. Euronext ha lanciato oggi sul MATIF i futures UE su burro e latte scremato in polvere. I contratti sono regolati per contanti sul VPI EU Burro e sul VPI EU Latte scremato in polvere, due benchmark di prezzo settimanali pubblicati da Vesper, la piattaforma di commodity intelligence per i produttori alimentari.
I prezzi del lattiero-caseario hanno subito ampie oscillazioni negli ultimi anni. Oscillazioni di questa portata creano un rischio di prezzo significativo per acquirenti e venditori. I nuovi contratti offrono loro uno strumento per gestire questa esposizione.
Costruiti sul prezzo che il mercato usa già
Euronext ha sviluppato i contratti su richiesta degli operatori del mercato lattiero-caseario, che chiedevano uno strumento di copertura collegato al mercato fisico. Quando la borsa ha chiesto quale prezzo seguissero, la maggior parte ha indicato il Vesper Price Index (VPI) come un riflesso fedele del mercato a pronti.
«Abbiamo creato il VPI nel 2020 perché acquirenti e venditori potessero verificare un prezzo del lattiero-caseario rispetto al mercato reale. Oggi quello stesso benchmark è l’indice di regolamento dei futures di una borsa europea regolamentata. Per le aziende lattiero-casearie con cui lavoriamo, significa un unico riferimento condiviso sia per i contratti fisici sia per la copertura.» Alexander Sterk, Founder and CEO di Vesper
Come funziona il VPI
Il VPI è attivo da maggio 2020. Il VPI EU Burro e il VPI EU Latte scremato in polvere sono amministrati in modo indipendente e seguono gli standard del BMR.
Ogni valore settimanale riflette il mercato a pronti corrente (UE occidentale). Gli input di prezzo provengono da acquirenti, venditori, trader e broker verificati e devono rispettare criteri rigorosi, tra cui operazioni della settimana di calendario in corso, carichi completi su camion, incoterm ex works e consegna entro il mese in corso più i due successivi. Ogni valore attraversa quattro fasi: raccolta dei dati, controllo qualità, calcolo e pubblicazione.
Poiché l’indice segue da vicino il mercato fisico, le aziende che si coprono su di esso sono esposte a un rischio base minore.
I vantaggi del lancio per il settore lattiero-caseario
Una copertura in linea con il mercato fisico.
Produttori, trader e produttori alimentari possono ora fissare con mesi di anticipo un prezzo del burro o del latte scremato in polvere. Poiché i futures si regolano sullo stesso benchmark che molti usano sul mercato fisico, la copertura segue da vicino il loro prezzo reale di acquisto e di vendita. Significa meno rischio base, cioè lo scarto fra il prezzo su cui ci si copre e il prezzo che si paga per la materia prima fisica.
Un nuovo modo di redigere i contratti fisici.
Acquirenti e venditori possono collegare i contratti fisici al VPI e coprire quell’esposizione con i futures corrispondenti. Nel tempo, un mercato dei futures liquido potrebbe cambiare il modo in cui vengono stipulati i contratti lattiero-caseari.
Negoziare i nuovi contratti
I contratti sono compensati da Euronext Clearing con lo stesso modello di margini degli altri contratti agricoli di Euronext. I fornitori di liquidità esporranno quotazioni giornaliere per i futures su burro e latte scremato in polvere fin dal primo giorno. Euronext, inoltre, non applica commissioni di negoziazione né di compensazione sui suoi futures lattiero-caseari durante il periodo di lancio.
Ne traggono vantaggio anche le aziende che non negoziano futures. La curva forward offre a tutto il mercato una visione gratuita e pubblica della direzione dei prezzi del burro e del latte scremato in polvere, oltre a un punto di riferimento per le trattative sui prezzi del mercato fisico.
Accesso pubblico gratuito a entrambi i benchmark
Entrambi gli indici restano ad accesso gratuito. Chiunque può consultare il VPI EU Burro e il VPI EU Latte scremato in polvere e leggere la metodologia pubblicata su vespertool.com, nella pagina dedicata a Euronext.
«Le aziende lattiero-casearie ci hanno chiesto un modo affidabile per coprire il rischio di prezzo di burro e latte scremato in polvere. Quando abbiamo chiesto quale prezzo guardano, la maggior parte ha indicato il Vesper Price Index. Regolare i nostri futures su quel benchmark significa che i contratti seguono da vicino il mercato fisico. La liquidità richiede tempo per costruirsi, quindi partiamo con quotazioni giornaliere dei fornitori di liquidità e senza commissioni di negoziazione né di compensazione.» Augustin Firino Martell, Commodities Expansion Manager, Euronext.
Informazioni su Euronext
Euronext è la principale infrastruttura europea dei mercati dei capitali e copre l’intera catena del valore dei mercati dei capitali, dalla quotazione alla negoziazione, dalla compensazione al regolamento e alla custodia, fino alle soluzioni per emittenti e investitori. Euronext gestisce MTS, uno dei principali mercati europei di negoziazione elettronica di titoli a reddito fisso, e Nord Pool, il mercato europeo dell’energia elettrica. Euronext offre inoltre servizi di compensazione e regolamento tramite Euronext Clearing e i CSD di Euronext Securities in Danimarca, Italia, Norvegia e Portogallo. A novembre 2025 Euronext ha acquisito una quota di maggioranza della Borsa di Atene (ATHEX), rafforzando la propria presenza paneuropea ed estendendo ulteriormente la propria infrastruttura di mercato pienamente integrata con l’aggiunta di una borsa, un CSD e una stanza di compensazione.
A settembre 2026 le borse regolamentate di Euronext in Belgio, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Paesi Bassi, Norvegia e Portogallo ospitano oltre 1.800 emittenti quotati, con una capitalizzazione di mercato di 7 mila miliardi di euro, una solida base di blue chip e il più grande centro mondiale per le quotazioni di titoli di debito e fondi. Con una base clienti diversificata, nazionale e internazionale, Euronext gestisce il 29% delle negoziazioni azionarie lit in Europa. I suoi prodotti comprendono azioni, FX, ETF, obbligazioni, derivati, materie prime e indici.
Per maggiori informazioni visitate euronext.com.
Informazioni su Vesper
Vesper è la piattaforma di commodity intelligence per i produttori alimentari. Copre tutti i mercati delle materie prime agricole e più di 26.500 serie di prezzi, e riunisce in un unico posto prezzi spot, prezzi forward, previsioni e modelli di costo, così che acquirenti, venditori e trader possano prezzare un contratto, costruire un budget, scegliere il momento giusto per un acquisto o coprire un’esposizione partendo dagli stessi numeri. Con Vesper lavorano i team di aziende del largo consumo (FMCG), della produzione alimentare e della distribuzione alimentare, tra cui Nestlé, Unilever, Danone, Mars e Aldi. Il Vesper Price Index è pubblicato ogni settimana ed è usato come punto di riferimento nei contratti lattiero-caseari fisici in tutta Europa. Vesper ha uffici ad Amsterdam e a Chicago.
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Ashley Kooter
Head of Marketing di Vesper
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