Amsterdã, 19 de outubro de 2026. A Euronext lançou hoje na MATIF os futuros de manteiga e de leite em pó desnatado da UE. Os contratos têm liquidação financeira pelo VPI da manteiga da UE e pelo VPI do leite em pó desnatado da UE, dois benchmarks semanais de preço publicados pela Vesper, a plataforma de commodity intelligence para fabricantes de alimentos.
Os preços dos laticínios sofreram grandes oscilações nos últimos anos. Oscilações assim criam um risco de preço significativo para compradores e vendedores. Os novos contratos oferecem a eles uma forma de gerenciar essa exposição.
Baseados no preço que o mercado já usa
A Euronext desenvolveu os contratos a pedido de participantes do mercado de laticínios, que queriam uma ferramenta de hedge ligada ao mercado físico. Quando a bolsa perguntou qual preço eles acompanham, a maioria apontou o Vesper Price Index (VPI) como um reflexo fiel do mercado à vista.
“Criamos o VPI em 2020 para que compradores e vendedores pudessem comparar um preço de laticínios com o mercado real. Hoje esse mesmo benchmark liquida futuros em uma bolsa europeia regulada. Para as empresas de laticínios com as quais trabalhamos, isso significa uma única referência compartilhada, tanto para os contratos físicos quanto para o hedge.” Alexander Sterk, Founder and CEO da Vesper
Como o VPI funciona
O VPI está em operação desde maio de 2020. O VPI da manteiga da UE e o VPI do leite em pó desnatado da UE são administrados de forma independente e seguem os padrões do BMR.
Cada valor semanal reflete o mercado à vista atual (West-EU). Os dados de preço vêm de compradores, vendedores, traders e corretores verificados e precisam cumprir critérios rigorosos, entre eles negócios fechados na semana corrente, cargas completas de caminhão, incoterms ex works e entrega dentro do mês atual e dos dois meses seguintes. Cada valor passa por quatro etapas: coleta de dados, controle de qualidade, cálculo e publicação.
Como o índice acompanha de perto o mercado físico, as empresas que fazem hedge com base nele correm menos risco de base.
Os benefícios do lançamento para o setor de laticínios
Hedge alinhado ao mercado físico.
Produtores, traders e fabricantes de alimentos agora podem travar o preço da manteiga ou do leite em pó desnatado com meses de antecedência. Como os futuros são liquidados pelo mesmo benchmark que muitos já usam no mercado físico, o hedge acompanha de perto o preço real de compra e de venda deles. Isso significa menos risco de base: a diferença entre o preço em que você faz o hedge e o preço que você paga pela commodity física.
Uma nova forma de redigir contratos físicos.
Compradores e vendedores podem vincular contratos físicos ao VPI e cobrir essa exposição com os futuros correspondentes. Com o tempo, um mercado futuro líquido pode mudar a forma como os contratos de laticínios são feitos.
Negociação dos novos contratos
Os contratos são compensados pela Euronext Clearing, com o mesmo modelo de margem dos demais contratos agrícolas da Euronext. Provedores de liquidez vão cotar os futuros de manteiga e de leite em pó desnatado diariamente desde o primeiro dia. A Euronext também não cobra taxas de negociação nem de compensação sobre seus futuros de laticínios durante o período de lançamento.
Empresas que não negociam futuros também se beneficiam. A curva a termo dá a todo o mercado uma visão gratuita e pública de para onde caminham os preços da manteiga e do leite em pó desnatado, além de um ponto de referência para as conversas sobre preços do mercado físico.
Acesso público e gratuito aos dois benchmarks
Os dois índices continuam com acesso gratuito. Qualquer pessoa pode consultar o VPI da manteiga da UE e o VPI do leite em pó desnatado da UE e ler a metodologia publicada em vespertool.com/pt-br/dados-e-credibilidade/euronext.
“As empresas de laticínios nos pediram uma forma confiável de fazer hedge do risco de preço da manteiga e do leite em pó desnatado. Quando perguntamos qual preço elas acompanham, a maioria apontou o Vesper Price Index. Liquidar nossos futuros por esse benchmark significa que os contratos acompanham de perto o mercado físico. A liquidez leva tempo para ser construída, por isso estamos começando com cotações diárias de provedores de liquidez e sem taxas de negociação nem de compensação.” Augustin Firino Martell, Commodities Expansion Manager da Euronext.
Sobre a Euronext
A Euronext é a principal infraestrutura europeia de mercado de capitais e cobre toda a cadeia de valor desse mercado, de listagem, negociação, compensação, liquidação e custódia a soluções para emissores e investidores. A Euronext opera a MTS, um dos principais mercados europeus de negociação eletrônica de renda fixa, e a Nord Pool, o mercado europeu de energia elétrica. A Euronext também presta serviços de compensação e liquidação por meio da Euronext Clearing e de suas depositárias centrais de títulos (CSDs) Euronext Securities na Dinamarca, na Itália, na Noruega e em Portugal. Em novembro de 2025, a Euronext adquiriu uma participação majoritária na Bolsa de Atenas (ATHEX), reforçando sua presença pan-europeia e ampliando ainda mais sua infraestrutura de mercado totalmente integrada, com a adição de uma bolsa, de uma CSD e de uma câmara de compensação.
Em setembro de 2026, as bolsas regulamentadas da Euronext na Bélgica, na França, na Grécia, na Irlanda, na Itália, nos Países Baixos, na Noruega e em Portugal reúnem mais de 1.800 emissores listados, com 7 trilhões de euros em capitalização de mercado, uma sólida base de blue chips e o maior centro global de listagem de títulos de dívida e fundos. Com uma base de clientes diversificada, doméstica e internacional, a Euronext responde por 29% da negociação europeia de ações em mercados lit. Seus produtos incluem ações, câmbio, ETFs, títulos de renda fixa, derivativos, commodities e índices.
Para mais informações, acesse euronext.com.
Sobre a Vesper
A Vesper é a plataforma de commodity intelligence para fabricantes de alimentos. Cobre todos os mercados de commodities agrícolas e mais de 26.500 séries de preços, reunindo em um só lugar preços à vista, preços a termo, previsões e modelos de custo, para que compradores, vendedores e traders possam precificar um contrato, montar um orçamento, definir o momento de uma compra ou fazer o hedge de uma exposição a partir dos mesmos números. Times de empresas de bens de consumo de giro rápido (FMCG), de fabricação de alimentos e de varejo alimentar trabalham com a Vesper, entre elas Nestlé, Unilever, Danone, Mars e Aldi. O Vesper Price Index é publicado semanalmente e usado como ponto de referência em contratos físicos de laticínios em toda a Europa. A Vesper tem escritórios em Amsterdã e em Chicago.
Para mais informações, acesse vespertool.com.
Para contatos de imprensa:
Ashley Kooter
Head of Marketing da Vesper
ashley@vespertool.com
