Amsterdam, 19 octobre 2026. Euronext a lancé aujourd’hui, sur le MATIF, des contrats à terme sur le beurre et la poudre de lait écrémé (PLE) de l’UE. Ces contrats sont réglés en espèces sur le VPI Beurre européen et le VPI Poudre de lait écrémé européenne, deux benchmarks de prix hebdomadaires publiés par Vesper, la plateforme de veille sur les matières premières pour les industriels de l’agroalimentaire.
Les prix des produits laitiers ont connu de fortes fluctuations ces dernières années. De telles fluctuations créent un risque prix important pour les acheteurs et les vendeurs. Les nouveaux contrats leur offrent un moyen de gérer cette exposition.
Adossés au prix que le marché utilise déjà
Euronext a conçu ces contrats à la demande d’acteurs du marché laitier, qui réclamaient un outil de couverture lié au marché physique. Lorsque la bourse leur a demandé quel prix ils suivent, la plupart ont désigné le Vesper Price Index (VPI) comme un reflet fidèle du marché spot.
« Nous avons créé le VPI en 2020 pour que les acheteurs et les vendeurs puissent vérifier un prix laitier par rapport au marché réel. Aujourd’hui, ce même benchmark sert au règlement de contrats à terme sur une bourse européenne réglementée. Pour les entreprises du secteur laitier avec lesquelles nous travaillons, cela signifie une seule référence partagée, aussi bien pour les contrats physiques que pour la couverture. » Alexander Sterk, Founder and CEO, Vesper
Comment fonctionne le VPI
Le VPI est en service depuis mai 2020. Le VPI Beurre européen et le VPI Poudre de lait écrémé européenne sont administrés de façon indépendante et conformes au règlement BMR.
Chaque valeur hebdomadaire reflète le marché spot du moment (ouest de l’UE). Les données de prix proviennent d’acheteurs, de vendeurs, de traders et de courtiers vérifiés et doivent répondre à des critères stricts, notamment : les transactions de la semaine calendaire en cours, les chargements complets de camion, les incoterms départ usine (EXW) et une livraison dans le mois en cours ou les deux mois suivants. Chaque valeur passe par quatre étapes : collecte des données, contrôle qualité, calcul et publication.
Comme l’indice suit de près le marché physique, les entreprises qui se couvrent avec cet indice supportent moins de risque de base.
Les avantages du lancement pour le secteur laitier
Une couverture alignée sur le marché physique.
Les producteurs, les traders et les industriels de l’agroalimentaire peuvent désormais fixer un prix du beurre ou de la PLE plusieurs mois à l’avance. Comme les contrats à terme se règlent sur le même benchmark que beaucoup utilisent sur le marché physique, la couverture suit de près leur prix réel d’achat et de vente. Cela signifie moins de risque de base, c’est-à-dire l’écart entre le prix sur lequel vous vous couvrez et le prix que vous payez pour la matière première physique.
Une nouvelle façon de rédiger les contrats physiques.
Les acheteurs et les vendeurs peuvent indexer leurs contrats physiques sur le VPI et couvrir cette exposition avec les contrats à terme correspondants. Avec le temps, un marché à terme liquide pourrait changer la manière dont les contrats laitiers sont conclus.
Négocier les nouveaux contrats à terme
Les contrats sont compensés par Euronext Clearing selon le même modèle de marges que les autres contrats agricoles d’Euronext. Des fournisseurs de liquidité coteront quotidiennement les contrats à terme sur le beurre et la PLE dès le premier jour. Euronext ne perçoit en outre aucun frais de négociation ni de compensation sur ses contrats à terme laitiers pendant la période de lancement.
Les entreprises qui ne négocient pas de contrats à terme en profitent également. La courbe à terme offre à l’ensemble du marché une vue gratuite et publique de la direction que prennent les prix du beurre et de la PLE, ainsi qu’un point de référence pour les discussions sur les prix physiques.
Accès public gratuit aux deux benchmarks
Les deux indices restent accessibles gratuitement. Chacun peut consulter le VPI Beurre européen et le VPI Poudre de lait écrémé européenne, et lire la méthodologie publiée sur vespertool.com/fr/donnees-et-fiabilite/euronext.
« Les entreprises laitières nous ont demandé un moyen fiable de couvrir le risque prix du beurre et de la PLE. Quand nous leur avons demandé quel prix elles suivent, la plupart ont cité le Vesper Price Index. Régler nos contrats à terme sur ce benchmark signifie que les contrats suivent de près le marché physique. La liquidité met du temps à se construire : nous commençons donc avec des cotations quotidiennes de fournisseurs de liquidité et sans frais de négociation ni de compensation. » Augustin Firino Martell, Commodities Expansion Manager, Euronext.
À propos d’Euronext
Euronext est la principale infrastructure européenne de marchés de capitaux. Elle couvre toute la chaîne de valeur des marchés de capitaux, de la cotation, de la négociation, de la compensation, du règlement-livraison et de la conservation jusqu’aux solutions pour les émetteurs et les investisseurs. Euronext exploite MTS, l’un des principaux marchés européens de négociation électronique de titres à revenu fixe, et Nord Pool, le marché européen de l’électricité. Euronext fournit également des services de compensation et de règlement-livraison via Euronext Clearing et ses dépositaires centraux de titres (CSD) Euronext Securities au Danemark, en Italie, en Norvège et au Portugal. En novembre 2025, Euronext a acquis une participation majoritaire dans la Bourse d’Athènes (ATHEX), renforçant sa présence paneuropéenne et étendant encore son infrastructure de marché entièrement intégrée par l’ajout d’une bourse, d’un CSD et d’une chambre de compensation.
En septembre 2026, les bourses réglementées d’Euronext en Belgique, en France, en Grèce, en Irlande, en Italie, aux Pays-Bas, en Norvège et au Portugal accueillent plus de 1 800 émetteurs cotés, pour une capitalisation boursière de 7 000 milliards d’euros, une solide base de valeurs de premier plan (blue chips) et le plus grand centre mondial de cotation de titres de dette et de fonds. Forte d’une clientèle nationale et internationale diversifiée, Euronext traite 29 % des volumes d’actions européennes négociées sur les marchés « lit » (transparents). Ses produits comprennent les actions, le change, les ETF, les obligations, les produits dérivés, les matières premières et les indices.
Pour en savoir plus, consultez euronext.com.
À propos de Vesper
Vesper est la plateforme de veille sur les matières premières pour les industriels de l’agroalimentaire. Elle couvre tous les marchés de matières premières agricoles et plus de 26 500 séries de prix, et réunit au même endroit les prix spot, les prix à terme, les prévisions et les modèles de coût, afin que les acheteurs, les vendeurs et les traders puissent fixer le prix d’un contrat, construire un budget, choisir le bon moment pour un achat ou couvrir une exposition à partir des mêmes chiffres. Des équipes de la grande consommation (FMCG), de l’industrie agroalimentaire et de la distribution alimentaire travaillent avec Vesper, notamment chez Nestlé, Unilever, Danone, Mars et Aldi. Le Vesper Price Index est publié chaque semaine et sert de point de référence dans les contrats laitiers physiques à travers l’Europe. Vesper a des bureaux à Amsterdam et à Chicago.
Pour en savoir plus, consultez vespertool.com.
Pour toute demande presse :
Ashley Kooter
Head of Marketing chez Vesper
ashley@vespertool.com
