Ámsterdam, 19 de octubre de 2026. Euronext lanzó hoy los futuros de mantequilla y leche desnatada en polvo de la UE en el MATIF. Los contratos se liquidan en efectivo sobre el VPI de mantequilla de la UE y el VPI de leche desnatada en polvo de la UE, dos índices de referencia de precios semanales publicados por Vesper, la plataforma de inteligencia de materias primas para fabricantes de alimentos.
Los precios de los lácteos han experimentado grandes oscilaciones en los últimos años. Oscilaciones así generan un riesgo de precio significativo para compradores y vendedores. Los nuevos contratos les ofrecen una forma de gestionar esa exposición.
Basados en el precio que el mercado ya utiliza
Euronext desarrolló los contratos a petición de participantes del mercado lácteo, que pidieron una herramienta de cobertura vinculada al mercado físico. Cuando la bolsa les preguntó qué precio siguen, la mayoría señaló el Vesper Price Index (VPI) como un reflejo fiel del mercado spot.
«Creamos el VPI en 2020 para que compradores y vendedores pudieran verificar un precio lácteo frente al mercado real. Hoy ese mismo índice de referencia sirve para liquidar futuros en una bolsa europea regulada. Para las empresas lácteas con las que trabajamos, eso supone una única referencia compartida tanto para los contratos físicos como para la cobertura». Alexander Sterk, Founder and CEO de Vesper
Cómo funciona el VPI
El VPI está en funcionamiento desde mayo de 2020. El VPI de mantequilla de la UE y el VPI de leche desnatada en polvo de la UE se administran de forma independiente y siguen los estándares del BMR.
Cada valor semanal refleja el mercado spot actual (West-EU). Los datos de precios proceden de compradores, vendedores, traders y brókeres verificados y deben cumplir criterios estrictos, entre ellos operaciones de la semana calendario en curso, cargas completas de camión, incoterm EXW y entrega dentro del mes en curso y los dos siguientes. Cada valor pasa por cuatro fases: recopilación de datos, control de calidad, cálculo y publicación.
Como el índice refleja fielmente el mercado físico, las empresas que se cubren con él asumen menos riesgo de base.
Los beneficios del lanzamiento para el sector lácteo
Una cobertura acorde con el mercado físico.
Productores, traders y fabricantes de alimentos ya pueden fijar con meses de antelación un precio de la mantequilla o de la leche desnatada en polvo. Como los futuros se liquidan sobre el mismo índice de referencia que muchos usan en el mercado físico, la cobertura se ajusta de cerca a sus precios reales de compra y de venta. Eso implica menos riesgo de base, es decir, la diferencia entre el precio con el que se cubre una posición y el que se paga por la materia prima física.
Una nueva forma de redactar contratos físicos.
Compradores y vendedores pueden vincular sus contratos físicos al VPI y cubrir esa exposición con los futuros correspondientes. Con el tiempo, un mercado de futuros líquido podría cambiar la forma en que se cierran los contratos lácteos.
Operar con los nuevos contratos
Euronext Clearing compensa los contratos con el mismo modelo de márgenes que los demás contratos agrícolas de Euronext. Los proveedores de liquidez cotizarán a diario los futuros de mantequilla y de leche desnatada en polvo desde el primer día. Además, Euronext no cobra comisiones de negociación ni de compensación por sus futuros lácteos durante el periodo de lanzamiento.
También se benefician las empresas que no operan con futuros. La curva a plazo ofrece a todo el mercado una visión gratuita y pública de hacia dónde se dirigen los precios de la mantequilla y de la leche desnatada en polvo, además de un punto de referencia para las conversaciones sobre precios del mercado físico.
Acceso público y gratuito a ambos índices de referencia
Ambos índices siguen siendo de acceso gratuito. Cualquiera puede consultar el VPI de mantequilla de la UE y el VPI de leche desnatada en polvo de la UE y leer la metodología publicada en vespertool.com/es/datos-y-fiabilidad/euronext.
«Las empresas lácteas nos pidieron una forma fiable de cubrir el riesgo de precio de la mantequilla y de la leche desnatada en polvo. Cuando les preguntamos qué precio consultan, la mayoría señaló el Vesper Price Index. Liquidar nuestros futuros sobre ese índice de referencia hace que los contratos sigan de cerca el mercado físico. La liquidez tarda en construirse, así que empezamos con cotizaciones diarias de proveedores de liquidez y sin comisiones de negociación ni de compensación». Augustin Firino Martell, Commodities Expansion Manager de Euronext.
Acerca de Euronext
Euronext es la infraestructura de mercados de capitales líder de Europa y abarca toda la cadena de valor de los mercados de capitales, desde la admisión a cotización, la negociación, la compensación, la liquidación y la custodia hasta las soluciones para emisores e inversores. Euronext gestiona MTS, uno de los principales mercados europeos de negociación electrónica de renta fija, y Nord Pool, el mercado eléctrico europeo. Además, presta servicios de compensación y liquidación a través de Euronext Clearing y de sus depositarios centrales de valores (CSD) de Euronext Securities en Dinamarca, Italia, Noruega y Portugal. En noviembre de 2025, Euronext adquirió una participación mayoritaria en la Bolsa de Atenas (ATHEX), lo que refuerza su presencia paneuropea y amplía aún más su infraestructura de mercado totalmente integrada con la incorporación de una bolsa, un CSD y una cámara de compensación.
A septiembre de 2026, las bolsas reguladas de Euronext en Bélgica, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Países Bajos, Noruega y Portugal albergan más de 1.800 emisores cotizados con una capitalización bursátil de 7 billones de euros, una sólida base de empresas blue chip y el mayor centro mundial de cotización de deuda y fondos. Con una base de clientes nacionales e internacionales diversa, Euronext gestiona el 29 % de la negociación europea de renta variable lit. Sus productos incluyen renta variable, divisas, ETF, bonos, derivados, materias primas e índices.
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Acerca de Vesper
Vesper es la plataforma de inteligencia de materias primas para fabricantes de alimentos. Cubre todos los mercados de materias primas agrícolas y más de 26.500 series de precios, y reúne en un solo lugar precios spot, precios a plazo, previsiones y modelos de costos, para que compradores, vendedores y traders puedan poner precio a un contrato, elaborar un presupuesto, elegir el momento de una compra o cubrir una exposición a partir de los mismos números. Con Vesper trabajan equipos de consumo masivo (FMCG), fabricación de alimentos y comercio minorista de alimentos, entre ellos los de Nestlé, Unilever, Danone, Mars y Aldi. El Vesper Price Index se publica semanalmente y se utiliza como punto de referencia en contratos lácteos físicos en toda Europa. Vesper tiene oficinas en Ámsterdam y Chicago.
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