马苏里拉干酪小幅折价，切达干酪小幅溢价，各品类之间的常规价差重新回到原位。欧洲干酪市场看上去又恢复了平常，只有一处例外：美国干酪的成交价远低于其他所有产地，足以让其出口保持流动。
欧洲本身在过去两周安静了下来。买家小幅后撤，报盘数量随之减少。近期的成交确实发生在更坚挺的价位上，但买家没有太大动力按这个水平锁定今年余下的用量；与此同时，收奶量的不确定性太大，目前卖方还不会开始折价报盘。
各个品类展现的是同一个市场的不同侧面。爱尔兰与英国产奶量放缓，切达干酪报盘进一步收紧，买家仍有部分用量需要覆盖，不过欧盟切达干酪如今已经把自己彻底挤出了出口市场。豪达干酪在一轮由产量放缓、常规的冬季需求回升以及液态牛奶市场趋紧共同推动的行情之后企稳，目前重新回到相对黄油、乳粉和其他干酪品类的正常价差上。埃门塔尔干酪保持持平，今年早些时候现货奶便宜时留下的货量仍在市场上，它相对其他干酪品类的折价再度消失。马苏里拉干酪则丢掉了整个夏季一直带着的溢价，欧洲需求降温，同时更多生产商为追逐这一溢价而提高了产量。
美国在牛奶上没有这样的不确定性。新增产能正被马苏里拉干酪填满，由此挤出的产量必须找到销路，而美国消费者吃不下这么多。出口因此成了泄压阀，美国干酪的定价明显低于欧盟、甚至低于新西兰产品，以让出口保持流动。本周，CME 现货竞价中的块状干酪跌至每磅 1.43 美元。一些美国生产商还进一步提高了产量，寄望于额外的出口业务能在价格再度下跌之前把过剩的量消化掉。
接下来，切达干酪仍将是双速市场。欧洲偏紧，如果产奶量再度令人失望还可能进一步收紧，美国则处在严重的供应过剩之中。新西兰直到本周的 GDT 拍卖之后才转为看涨。跨大西洋的价差拉得越开，欧盟切达干酪争取出口业务就越难，Vesper 的干酪分析说明了这一局面在今年余下时间里可能走到哪一步。
