干酪市场正在缓慢失去动能。走势并不剧烈，但多个品类的基调已经转弱。美国切达干酪领跌，欧盟和美国的马苏里拉干酪紧随其后，其他干酪则以明显较慢的节奏跟随。一些生产商和贸易商已经提前下调报价，但由于市场缺乏一致判断，其他卖家仍在观望。
原因在于供应超过需求。产量已连续数月增长，而需求如今也开始略微走弱。一部分是季节性因素，马苏里拉干酪尤为明显；另一部分则是通胀：干酪比一年前便宜得多，但购物篮里的许多其他商品都涨价了。这一区分很重要：价格下跌是因为需求跟不上产量增长，而不是因为人们吃的干酪变少了。
美国对全球市场的压力更大。工厂让干酪槽保持满负荷运转，以便从极高的乳清价格中获益，干酪反倒开始像是副产品。8 月美国干酪库存逆季节上升至 14.4 亿磅，同比增长 2.3%，而同期出口还处于创纪录水平。马苏里拉干酪是美国各类干酪中产量增长最快的，同比增长 2.9%，而所有品类合计增长 2.1%。
美国的这批供应让欧洲卖家的日子更不好过。美国切达干酪相对欧洲产品的折价幅度很大，约为每吨 1,400 美元，使欧盟切达干酪在出口市场上基本失去价格竞争力。欧盟马苏里拉干酪的出口同样不及预期，美国价格比欧盟水平低约每吨 800 美元。在欧洲，随着夏季需求过去、餐饮渠道在高通胀下采购减少，马苏里拉干酪正带头走软。欧盟切达干酪表现较为坚挺，因为英国和爱尔兰的产奶量季节性下降，使供应保持相对偏紧。
豪达干酪在 9 月上半月企稳之后已开始走软，原因是收奶量良好，而买家已基本备足全年所需。埃门塔尔干酪继续跟随整个干酪板块的走势，今年早些时候生产的充足货量仍在市场上报盘。
第四季度的前景是价格逐步下行，而非急剧回调。完整分析按品类给出了细节，包括各市场目前仍缺乏哪些扭转走势的触发因素。
