Les prix spot des parures fraîches de bœuf à 50 % de maigre évoluent nettement sous 100 $ le cwt (100 lb) ces derniers jours, alors qu’ils se tenaient encore au-dessus de 150 $ début août. LEAP Market Analytics est baissier sur ce marché depuis un moment, mais pas à ce point. Sauf accident isolé, cela implique que la demande de parures 50 est tombée à son plus faible niveau en deux ans et est passée sous la moyenne de référence des années 2007 à 2024.
L’histoire montre que la demande de parures 50 varie bien plus fortement que celle des muscles entiers ou du cutout du bœuf d’engraissement, si bien qu’un retour à la hausse en 2027 n’est pas déraisonnable, avec des conditions globalement plus calmes l’an prochain que sur les dix-huit derniers mois. Cette perspective implique tout de même une baisse des prix annuels moyens des parures 50 fraîches de l’ordre de 5 à 10 % l’an prochain.
L’épaule et la cuisse commandent le cutout
Le cutout Choice a mieux tenu que prévu une fois le Labor Day américain passé, et devrait progresser légèrement cette semaine. Il se situe toutefois environ 25 $ sous son niveau de l’an dernier à la même époque, seuls le train de côtes et la poitrine de bœuf étant positifs sur un an. Le flanchet recule le plus en nominal, mais une fois pondérées par leur incidence sur la valeur du cutout, ce sont l’épaule et la cuisse de bœuf qui sont déterminantes. La demande de gros, corrigée des variations saisonnières, a nettement reflué pour l’une comme pour l’autre depuis le début de l’année et évolue désormais sous les niveaux d’il y a un an, et LEAP s’attend à ce que cela se poursuive au moins durant l’automne. Les forces saisonnières du quatrième trimestre penchent d’elles-mêmes du côté baissier : des marchés défensifs sur l’épaule et la cuisse paraissent donc probables sur cette seule base. Les deux pièces ont évolué de concert dans le temps, la cuisse sous-performant l’épaule plus récemment.
L’épaule mérite d’être suivie pour une raison précise : de toutes les pièces, aucune ne cerne mieux la position probable du cutout. LEAP projette pour l’épaule un minimum local dans la fourchette des 260 $ en base Choice cet automne, cohérent avec un cutout Choice ne dépassant pas 340 à 350 $ le cwt. Avec la poursuite de l’érosion côté demande et une production de bœuf d’engraissement qui devrait rebondir, l’épaule comme le cutout Choice sont projetés en baisse de l’ordre de 5 à 10 % sur l’ensemble de 2027.
Du côté des abatteurs, le tableau est tout autre. Après avoir arraché des concessions importantes aux engraisseurs depuis le début de l’été, aidés par des fermetures d’usines et des réductions de capacité, les abatteurs paient les bœufs d’engraissement un peu moins de 220 $ le cwt, sur la moyenne pondérée des cinq zones, en vif FOB, toutes qualités confondues. LEAP estime les marges nettes à au moins 100 $ par tête pendant quatre semaines consécutives, et à plus de 150 $ sur les deux dernières, avec une rentabilité qui devrait tenir au moins jusqu’à la fin d’octobre. Ce redressement des marges s’est traduit rapidement dans les abattages : l’abattage cumulé de bœufs et de génisses a atteint près de 448 000 têtes il y a deux semaines, le plus haut depuis janvier, ce qui ressemble au début d’une ouverture plus franche de la chaîne d’approvisionnement.
