I prezzi spot dei ritagli freschi di carne bovina al 50% di magro si muovono stabilmente sotto i 100 USD/cwt negli ultimi giorni, dopo essere rimasti sopra i 150 USD ancora a inizio agosto. LEAP Market Analytics tiene da tempo una posizione ribassista su questo mercato, ma non fino a questo punto. Se non si rivela un caso isolato, il movimento implica che la domanda di ritagli 50% è scivolata al livello più debole da due anni ed è scesa sotto la media di riferimento del periodo 2007-2024.
La storia dice che la domanda di ritagli 50% oscilla molto più di quella dei tagli interi o del cutout della carne da capi finiti, quindi un ritorno verso l’alto nel 2027 non è irragionevole, con condizioni complessivamente più tranquille l’anno prossimo rispetto agli ultimi diciotto mesi. Quella prospettiva implica comunque prezzi medi annui dei ritagli freschi 50% in calo nell’ordine del 5-10% il prossimo anno.
I tagli primari di reale e coscia fanno da ancora al cutout
Il cutout Choice ha tenuto meglio del previsto con il Labor Day alle spalle e sembra destinato a salire leggermente questa settimana. Si colloca però circa 25 USD sotto lo stesso periodo dell’anno scorso, e fra i tagli primari solo la costata e il petto di manzo sono positivi su base annua. La bavetta di manzo è quella che perde di più in termini nominali, ma, pesando l’impatto di ciascun taglio sul valore del cutout, sono il reale e la coscia a fare da ancora. La domanda all’ingrosso e destagionalizzata per entrambi è arretrata nettamente rispetto ai primi mesi dell’anno e viaggia ora sotto i livelli di dodici mesi fa, e LEAP si aspetta che continui almeno per tutto l’autunno. Le forze stagionali del quarto trimestre pendono già di per sé dal lato ribassista, quindi mercati difensivi per reale e coscia appaiono probabili anche solo per questo. I due si sono mossi in stretta correlazione nel tempo, con la coscia in ritardo sul reale nel periodo più recente.
Il reale merita attenzione per una ragione precisa: fra tutti i tagli primari nessuno individua meglio la probabile posizione del cutout. LEAP proietta per questo autunno un minimo locale del reale nella fascia dei 260 USD su base Choice, coerente con un cutout Choice non superiore a 340-350 USD/cwt. Con l’erosione dal lato della domanda che prosegue e una produzione di carne da capi finiti probabilmente in ripresa, sia il reale sia il cutout Choice sono proiettati in calo nell’ordine del 5-10% nel corso del 2027.
Il lato dei macellatori presenta un quadro molto diverso. Dopo aver strappato concessioni significative agli ingrassatori dall’inizio dell’estate, complici le chiusure di impianti e le riduzioni di capacità, i macellatori stanno pagando poco meno di 220 USD/cwt per i manzi finiti sulla media ponderata delle cinque aree, vivi FOB, tutte le classi. LEAP stima rendimenti netti di almeno 100 USD per capo per quattro settimane consecutive, e oltre 150 USD nelle ultime due, con una redditività che dovrebbe reggere almeno fino a ottobre. Il recupero del margine si è tradotto rapidamente in macellazioni: la macellazione combinata di manzi e giovenche ha raggiunto quasi 448.000 capi due settimane fa, il massimo da gennaio, e sembra l’inizio di un’apertura più piena della filiera.
