Die Spotpreise für frische Rindfleisch-Trimmings mit 50 % Magerfleischanteil notieren seit einigen Tagen deutlich unter 100 USD je cwt, also je 100 lbs, nachdem sie noch Anfang August über 150 USD lagen. LEAP Market Analytics vertritt für diesen Markt schon länger eine bärische Sicht, aber nicht so bärisch. Sofern es sich nicht als Ausreißer erweist, bedeutet das, dass die Nachfrage nach 50ern auf den schwächsten Stand seit zwei Jahren gefallen und unter den Basisdurchschnitt der Jahre 2007 bis 2024 gerutscht ist.
Historisch schwankt die Nachfrage nach 50ern deutlich stärker als die nach ganzen Muskelfleisch-Teilstücken oder der Cutout-Wert für schlachtreifes Rindfleisch, sodass eine Gegenbewegung nach oben bis ins Jahr 2027 hinein nicht unvernünftig ist, bei insgesamt ruhigeren Bedingungen im nächsten Jahr als in den vergangenen achtzehn Monaten. Dieser Ausblick bedeutet dennoch, dass die durchschnittlichen Jahrespreise für frische 50er im nächsten Jahr um etwa 5 bis 10 % fallen.
Rinderbug und Rinderkeule geben beim Cutout den Ausschlag
Der Choice-Cutout hat sich nach dem US-Feiertag Labor Day besser gehalten als erwartet und dürfte diese Woche leicht steigen. Er liegt allerdings rund 25 USD unter dem Vorjahreswert, wobei nur die Teilstücke Rippe und Rinderbrust im Jahresvergleich im Plus sind. Die Rinderdünnung verliert nominal am meisten, doch gewichtet nach ihrem Einfluss auf den Cutout-Wert geben Rinderbug und Rinderkeule den Ausschlag. Die Großhandelsnachfrage und die saisonbereinigte Nachfrage nach beiden sind gegenüber dem früheren Jahresverlauf deutlich zurückgegangen und liegen inzwischen unter dem Vorjahresniveau, und LEAP erwartet, dass das zumindest den Herbst über so bleibt. Die saisonalen Kräfte im vierten Quartal wirken für sich genommen bärisch, sodass allein daraus defensive Märkte für Rinderbug und Rinderkeule wahrscheinlich erscheinen. Beide sind im Zeitverlauf eng miteinander gelaufen, wobei die Rinderkeule zuletzt schwächer abschnitt als der Rinderbug.
Der Rinderbug lohnt aus einem bestimmten Grund die Beobachtung: Unter allen Teilstücken zeigt keines die wahrscheinliche Lage des Cutouts genauer an. LEAP prognostiziert für das Teilstück Rinderbug in diesem Herbst ein lokales Minimum zwischen 260 und 270 USD auf Choice-Basis, was zu einem Choice-Cutout von höchstens 340 bis 350 USD je cwt passt. Da die Erosion auf der Nachfrageseite anhält und die Produktion von schlachtreifem Rindfleisch wahrscheinlich wieder anzieht, werden für das Teilstück Rinderbug wie für den Choice-Cutout im Verlauf des Jahres 2027 Rückgänge von etwa 5 bis 10 % projiziert.
Auf der Seite der Schlachtbetriebe sieht die Rechnung ganz anders aus. Die Schlachter haben den Rindermästern seit dem Frühsommer erhebliche Zugeständnisse abgerungen, unterstützt von Werksschließungen und Kapazitätsabbau, und zahlen für schlachtreife Ochsen inzwischen knapp unter 220 USD je cwt (gewichteter Fünf-Regionen-Durchschnitt, Lebendvieh FOB, alle Klassen). LEAP schätzt die Nettorenditen in vier aufeinanderfolgenden Wochen auf mindestens 100 USD je Tier und in den letzten beiden auf mehr als 150 USD, wobei die Rentabilität mindestens bis in den Oktober hinein Bestand haben dürfte. Diese Margenerholung schlug sich rasch in den Schlachtzahlen nieder: Die kombinierte Schlachtung von Ochsen und Färsen erreichte vor zwei Wochen knapp 448.000 Tiere, den höchsten Wert seit Januar, was wie der Beginn einer breiteren Öffnung der Lieferkette aussieht.
