Le cacao coûte moins cher qu’il y a un an. Pour un acheteur européen, le beurre de cacao a baissé de 20,0 % sur douze mois et les fèves ivoiriennes rendues Europe de 14,3 %. Dans la semaine au 23 septembre, le cacao ICE Europe a perdu 7 % à 3 998 GBP/mt sur l’échéance décembre 2026, retrouvant des niveaux plus vus depuis juillet.
Côté bourses, la situation paraît confortable. Les stocks se sont maintenus à des niveaux plus élevés, et les spéculateurs ont porté leur position nette vendeuse à 18 369 lots dans la semaine au 15 septembre. À l’origine, le tableau est moins serein. La Côte d’Ivoire a maintenu son prix bord champ de la récolte principale à 1 200 francs CFA le kilogramme, soit plus de 50 % de moins que le prix de la récolte principale 2025/26, et les planteurs manifestent et retiennent leurs fèves invendues. Les acheteurs de cacao ghanéens cherchent à recouvrer quelque 300 millions de dollars d’arriérés, et les régions de production ivoiriennes sont plus sèches depuis l’ouverture de la campagne en septembre.
Les chiffres de broyage du troisième trimestre sont attendus prochainement et l’échéance du règlement européen sur la déforestation (EUDR) approche. Dans nos Perspectives de marché chocolat T4 2026, qui viennent de paraître, notre analyste Justine White évalue le rapport de force entre les bourses et l’origine et ce qu’il implique pour la couverture des achats.
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Les questions auxquelles répondent nos Perspectives de marché chocolat T4 2026
Le cacao y figure aux côtés du sucre, des produits laitiers, des huiles et des fruits à coque. Pour le cacao, le rapport répond aux questions suivantes :
- Les prix du cacao vont-ils baisser au T4 2026 ?
- Quelle est la prévision de prix du cacao pour 2027 ?
- Dans quel sens les risques sur l’offre à l’origine pousseraient-ils les prix du cacao ?
- Comment le prix bord champ ivoirien va-t-il influer sur la disponibilité du cacao ?
- Le Ghana peut-il financer sa campagne cacaoyère, et que se passe-t-il s’il n’y parvient pas ?
- Pourquoi la poudre de cacao monte-t-elle alors que le beurre de cacao recule ?
- Que diront aux acheteurs les chiffres de broyage du troisième trimestre ?
- L’échéance de l’EUDR est-elle déjà intégrée dans les prix du cacao ?
- Comment les risques météorologiques au Ghana, au Cameroun, au Nigeria et à Sulawesi pèsent-ils sur l’offre ?
- Les acheteurs doivent-ils conserver leur couverture à terme en cacao dans un marché baissier ?
- Où la prévision IA de Vesper situe-t-elle les prix du cacao européens et américains d’ici le T2 2027 ?
