El cacao está más barato que hace un año. Para un comprador europeo, la manteca de cacao cuesta un 20,0 % menos que hace doce meses y los granos marfileños puestos en Europa, un 14,3 % menos. En la semana hasta el 23 de septiembre, el cacao de ICE Europe cayó un 7 % hasta 3.998 GBP/mt en el contrato de diciembre de 2026, de vuelta a niveles que no se veían desde julio.
En las bolsas, el panorama luce tranquilo. Los inventarios se han mantenido en niveles más altos y los especuladores ampliaron su posición corta neta a 18.369 lotes en la semana hasta el 15 de septiembre. En origen, el panorama está menos definido. Costa de Marfil mantuvo el precio al productor de la cosecha principal en 1.200 francos CFA/kg, más de un 50 % por debajo del precio de la cosecha principal 2025/26, y los agricultores protestan y retienen granos sin vender. Los compradores de cacao de Ghana intentan recuperar unos 300 millones de dólares en pagos atrasados, y las zonas productoras de Costa de Marfil han estado más secas desde que comenzó la campaña en septiembre.
Las cifras de molienda del tercer trimestre se publicarán en breve y se acerca el plazo del reglamento europeo contra la deforestación (EUDR). En nuestras Perspectivas de mercado de chocolate T4 2026, recién publicadas, nuestra analista Justine White sopesa ambos lados de la balanza y lo que eso significa para la cobertura de compras.
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Qué responden nuestras Perspectivas de mercado de chocolate T4 2026
En el informe, el cacao aparece junto al azúcar, los lácteos, los aceites y los frutos secos. Para el cacao, responde a estas preguntas:
- ¿Bajarán los precios del cacao en el T4 2026?
- ¿Cuál es la previsión del precio del cacao para 2027?
- ¿Los riesgos de oferta en origen empujarían los precios del cacao al alza o a la baja?
- ¿Cómo afectará el precio al productor de Costa de Marfil a la disponibilidad de cacao?
- ¿Puede Ghana financiar su campaña de cacao y qué pasa si no lo logra?
- ¿Por qué sube el cacao en polvo mientras baja la manteca de cacao?
- ¿Qué les dirán a los compradores las cifras de molienda del tercer trimestre?
- ¿Está el plazo del EUDR ya incorporado en el precio del cacao?
- ¿Cómo afectan a la oferta los riesgos climáticos en Ghana, Camerún, Nigeria y Sulawesi?
- ¿Deben los compradores mantener su cobertura de compras de cacao en un mercado a la baja?
- ¿Dónde sitúa la previsión de IA de Vesper los precios del cacao en Europa y Estados Unidos para el T2 2027?
