Europa molió un 3,2 % más de cacao en el tercer trimestre que un año antes, su primer aumento interanual desde 2024, que podría marcar un piso tras la larga caída que siguió a los picos de precios de 2023/24. En Asia el aumento fue aún mayor: la Cocoa Association of Asia reportó una molienda un 29 % mayor que la del año anterior, un volumen récord. América del Norte fue en sentido contrario, con una baja del 2,5 %, y con un cambio en el número de plantas que reportan datos.
Es difícil saber si el repunte europeo responde a una reposición de inventarios con precios del grano más favorables o a un crecimiento genuino de la demanda, y las perspectivas para la confitería de chocolate siguen siendo complicadas. La demanda se está consolidando en lugar de cobrar impulso para un despegue, y los futuros de cacao lo reflejaron: subieron apenas en la semana y se mantuvieron dentro del rango en el que se mueven desde hace cuatro meses. El posicionamiento de los fondos lleva varias semanas prácticamente sin cambios. Sin un catalizador fundamental de peso, y con movimientos más atractivos en otras materias primas, los nuevos participantes se mantienen al margen.
Las noticias de oferta fueron mixtas. En África Occidental, el clima fue mayormente favorable en Costa de Marfil y más seco en Ghana, y un El Niño cada vez más fuerte añade riesgo a la próxima temporada del Harmattan. Las llegadas marfileñas van por debajo del año pasado, pero el inicio temprano de la campaña dificulta la comparación. Ecuador exportó con fuerza en septiembre, lo que mejoró la disponibilidad a corto plazo, aunque el exceso de lluvia allí eleva el riesgo de enfermedades dentro de seis a ocho meses. El cacao en polvo spot subió en la semana, mientras que los ratios de la pasta de cacao y de la manteca de cacao se mantuvieron estables.
El plazo del EUDR para las grandes y medianas empresas vence el 30 de diciembre.
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