A Europa moeu 3,2% mais cacau no terceiro trimestre do que um ano antes, a primeira alta na comparação anual desde 2024 e um sinal de que o longo declínio que se seguiu aos picos de preço de 2023/24 pode ter encontrado um piso. Na Ásia, a alta foi ainda maior: a Cocoa Association of Asia informou moagem 29% maior na comparação anual, um volume recorde. A América do Norte foi na direção oposta, com queda de 2,5%, e houve mudança no número de unidades que reportam dados.
É difícil dizer se a alta europeia reflete recomposição de estoques, aproveitando preços mais favoráveis do cacau em grãos, ou um crescimento real da demanda, e as perspectivas para a confeitaria de chocolate continuam desafiadoras. A demanda está se consolidando, e não ganhando força para uma arrancada, e os futuros de cacau refletiram isso: subiram só marginalmente na semana e seguiram dentro da faixa em que estão há quatro meses. O posicionamento dos fundos está praticamente inalterado há várias semanas. Sem um catalisador fundamental relevante, e com movimentos mais atraentes em outras commodities, novos participantes continuam afastados.
O noticiário de oferta foi misto. O clima na África Ocidental foi, em geral, favorável na Costa do Marfim e mais seco em Gana, e um El Niño cada vez mais forte acrescenta risco à próxima temporada do harmatã. As chegadas na Costa do Marfim estão abaixo das do ano passado, mas o início antecipado da safra dificulta a comparação. O Equador exportou com força em setembro, o que melhorou a disponibilidade no curto prazo, embora o excesso de chuva no país eleve o risco de doenças daqui a seis a oito meses. O cacau em pó no mercado spot subiu na semana, enquanto os ratios da massa de cacau e da manteiga de cacau se mantiveram estáveis.
O prazo da EUDR para grandes e médias empresas vence em 30 de dezembro.
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