Trois des plus grands noms du secteur du chocolat ont publié leurs résultats ces quinze derniers jours, et ils ne décrivent pas le même marché.
Lindt & Sprüngli a abaissé sa prévision de croissance organique des ventes pour l’ensemble de l’exercice 2026, d’une fourchette de 4 % à 6 % à une fourchette de 0 % à 2 %. La croissance organique de 4,3 % au premier semestre est venue entièrement des prix, en hausse de 11,8 %, tandis que les volumes et le mix ont reculé de 7,5 %. Les marques premium ont soutenu une hausse de 12,7 % en Amérique du Nord, mais en Allemagne, en Suisse et en Autriche, la sensibilité aux prix et un été chaud ont conduit les distributeurs à réduire leurs commandes saisonnières. Le directeur général Adalbert Lechner est parti après quatre ans, et le vice-président du conseil d’administration, Dieter Weisskopf, revient assurer l’intérim. Le groupe avait relevé ses prix jusqu’à 20 % en 2025 et s’est depuis engagé à les baisser. Son action recule d’environ 28 % depuis le début de l’année.
Mondelez a accru son chiffre d’affaires organique de 2,2 %, et le chocolat a été la seule catégorie où cette croissance est venue uniquement des prix, avec des volumes stables à négatifs.
Nestlé a pris le chemin inverse. La croissance interne réelle sur neuf mois a rebondi à 2,8 % tandis que l’effet prix ralentissait à 1,1 %, et sa branche Food and Snacks a progressé de 5 % sur une hausse des volumes de 5,4 %, aidée par des distributeurs qui ont programmé leurs commandes de Noël inhabituellement tôt. Sa marge de manœuvre pour relever encore ses prix en Europe est quasi nulle, à 0,2 %.
Mis bout à bout, ces résultats montrent que les hausses de prix ont atteint leurs limites sur les marchés européens matures, tandis que les volumes restent au rendez-vous pour les fabricants qui modèrent leurs prix et misent sur les ventes saisonnières et les marchés émergents. Les contrats à terme sur le cacao ont reculé d’environ 1 % à Londres comme à New York par rapport au 16 octobre.
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