Dans notre dernier article, Les 9 qualités essentielles des traders de matières premières qui réussissent, nous avons examiné les caractéristiques nécessaires pour survivre dans ce secteur exigeant mais gratifiant. Mais ces qualités seules ne suffisent pas. Pour prospérer, il vous faut des pratiques, des habitudes et des principes concrets.
Nourris par les conversations avec certains des plus grands traders et dirigeants de matières premières du monde dans le podcast The Strong Source, voici dix conseils pour réussir, des enseignements recueillis auprès d’invités comme Martijn Noordhoek, Kristine Hochbaum, Rob Gosman, Kendra Rhodes, David Behrends, et bien d’autres…
1. Maîtrisez les fondamentaux avant tout le reste
Avant de vous soucier des modèles, des algorithmes ou du « feeling », vous devez comprendre les éléments de base de votre marché. Encore et encore, nos invités ont souligné la puissance des relations entre offre, demande et prix.
Fausto Filice, trader de blé chevronné, a insisté sur ce point en évoquant les conseils aux débutants : « Mon conseil, c’est d’apprendre les bases. Je trouve que les gens essaient déjà de trop spéculer sur les futures, en regardant seulement les graphiques et le momentum. C’est très bien, mais pour moi, je ne considère pas que ce soit une très bonne base pour trader. Il faut y consacrer du temps, apprendre les marchés que vous négociez. L’offre et la demande restent la base, nos marchés fonctionnent toujours sur l’offre et la demande. »
Dans le sucre, Martijn Noordhoek a repéré une séparation qui ne devient évidente qu’une fois que l’on vit à l’intérieur des fondamentaux : « Le sucre blanc se négocie vraiment comme une soft commodity, mais dès que l’on passe au sucre brut, il se compare bien mieux au maïs ou aux céréales. On ne comprend cela qu’une fois qu’on est vraiment entré dans les fondamentaux du fonctionnement de chaque marché. »
Dwight Anderson a renforcé cette sagesse : « Au bout du compte, les fondamentaux comptent toujours. Par exemple, si je pousse le café à 3,35 USD la livre, il va redescendre à un dollar vingt-cinq. La trajectoire, la gestion des risques et le timing sont la vraie variable critique, mais on ne peut pas changer le niveau démesuré de l’offre et de la demande. »
Les fondamentaux ne sont pas la première chose à apprendre ; ils sont la dernière que vous pourrez jamais oublier !
2. Plongez dans les marchés physiques
Les livres et les écrans ne vous mènent que jusqu’à un certain point. Beaucoup de nos invités ont parlé avec passion du fait de se rapprocher de la source de la matière première : fermes, usines, ports et entrepôts.
Willem Zimmerman l’a découvert dès le premier jour. Frais émoulu de l’université et impatient de démarrer sa carrière, il pensait qu’il resterait derrière des écrans à analyser des graphiques. Au lieu de cela, son nouvel employeur avait d’autres plans : « Ils ont pris mon passeport et m’ont dit : la semaine prochaine, on t’envoie en Côte d’Ivoire. Tu pourras revenir quand tu penseras comprendre la chaîne de valeur. »
Après quatre semaines sur le terrain, le déclic s’est produit. « C’était vraiment ça, la façon d’apprendre. Je me suis passionné pour cette exposition, pour le sentiment de faire vraiment partie de ce métier », se souvient Willem.
Kendra Rhodes a connu son propre déclic sur le terrain, dans une usine de transformation du soja, en parlant aux agriculteurs depuis le desk merchandising et en achetant du soja directement : « C’est là qu’a eu lieu le déclic, je me suis dit : waouh, c’est génial. Aucune journée ne se ressemblait. »
L’immersion donne vie aux matières premières. Elle ancre votre analyse dans le réel et vous aide à sentir les basculements avant qu’ils n’apparaissent dans les données.
3. Passez du temps en observation, pas seulement à lire
Plusieurs de nos invités ont souligné que leurs plus grandes percées ne venaient pas des manuels, mais du fait de s’asseoir à côté de vétérans et de les regarder travailler.
Kristine Hochbaum, qui a bâti une impressionnante carrière de 19 ans chez Cargill, a raconté comment elle s’est battue pour entrer dans le trading : « J’ai passé chaque instant de veille à apprendre auprès des traders, à trouver des projets pour travailler avec eux afin de commencer à comprendre. J’ai planté mon drapeau : je voulais être trader. »
Rob Gosman, fort de plus de 30 ans dans le négoce de l’énergie, l’a dit encore plus crûment en évoquant ce que devraient faire les jeunes traders : « Si vous arrivez en salle des marchés, pressez ces gens-là jusqu’à la dernière goutte, posez des questions jusqu’à ce qu’ils en aient marre de vous, payez des bières jusqu’à ce qu’ils n’aient plus d’histoires à raconter, parce que ce sont ces gens-là qui vous apprendront des choses que vous ne pourriez jamais apprendre par vous-même. »
L’observation vous montre comment les professionnels pensent en temps réel, comment ils gèrent l’incertitude et comment ils réagissent quand les choses dérapent. Comme le dit Rob, vous absorbez plus que ce qu’un manuel pourra jamais enseigner.
4. Ayez toujours des procédures de gestion des risques très claires
Tout au long de nos conversations, un message est revenu haut et fort chez les traders chevronnés : la gestion des risques sépare les professionnels des joueurs. Vous ne pouvez pas contrôler la direction du marché, mais vous pouvez contrôler ce que vous êtes prêt à perdre.
Comme le rappelle notre animateur Martijn Bron : « L’une des meilleures politiques de gestion des risques que j’aie jamais lues a été écrite par Ed Turner lui-même », l’homme derrière le cadre de trading légendaire de Mandara et la discipline qui lui a valu un respect général.
Mais la gestion des risques ne se résume pas à des modèles VAR sophistiqués ou à des limites de positions. Denis Zaica a expliqué comment la vraie conscience du risque commence au ras du sol : « On réalise vite : qu’est-ce que j’achète exactement ? Qu’est-ce qui peut mal tourner ? Peut-être un risque de contrepartie, peut-être un risque d’exécution, peut-être une exposition mark-to-market. C’est là qu’on commence à se forger une opinion. »
Les meilleurs traders ne courent pas d’abord après le potentiel de hausse. Ils construisent des systèmes qui les protègent à la baisse, ce qui leur permet d’être encore là pour trader le lendemain. Comme le dit Kendra Rhodes : « Au fond, il s’agit d’aider les clients à gérer leur risque de prix, pas de parier sur une direction. »
Les traders qui réussissent ne courent pas d’abord après le potentiel de hausse. Ils construisent des systèmes qui les protègent à la baisse.
5. Ne soyez pas dogmatique, restez toujours critique
Les marchés évoluent. Ce qui fonctionnait hier peut ne plus fonctionner demain. Rester flexible et remettre en question ses propres hypothèses est vital.
Pour Kristine Hochbaum, l’adaptabilité n’a cessé d’ouvrir des portes : « Chaque fois que je revenais de congé maternité, je me retrouvais avec un poste plus important, parce que je n’ai jamais supposé que l’ancienne méthode était la seule. Il faut toujours s’adapter. »
Stephane Bernhard, Head of Commodity Trading chez ETG, a appliqué le même état d’esprit dès le début des années 2000. Alors que d’autres se contentaient de regarder les graphiques, il développait déjà des stratégies de trading systématiques : « Je développais déjà des stratégies systématiques parce que je ne croyais pas qu’un seul style de trading suffise. »
Les meilleurs traders ne sont pas attachés à une seule théorie ni à une seule approche. Ils testent, questionnent et ajustent sans cesse leurs méthodes en fonction des nouvelles conditions de marché.
6. Faites de l’échec votre professeur
Chaque trader connaît des pertes et des déceptions. La différence entre ceux qui réussissent et les autres, c’est la façon dont vous y réagissez.
Willem Zimmerman l’a dit simplement : « Quand vous perdez, ne perdez pas la leçon. » Il s’agit de réfléchir à ce qui a mal tourné dans une transaction, de comprendre pourquoi, et de s’assurer que vous ne répétez pas la même erreur. Rob Gosman a fait écho à la même idée, en rappelant que « les erreurs ne sont pas des erreurs si vous en tirez des leçons, ce sont en réalité des investissements ».
Les traders qui durent dans ce métier sont ceux qui font de l’échec leur professeur, et non leur ennemi.
7. Prenez des décisions avec assurance malgré une information incomplète
Dans les matières premières, vous n’avez jamais toutes les données que vous voudriez. L’information parfaite est un luxe qui n’existe pas sur les marchés réels.
Comme l’a observé Marc Perathoner : « En tant que trader, vous prenez des décisions avec un certain degré d’incertitude parce que vous n’avez pas toute l’information. C’est pour cela que la gestion des risques est si importante, c’est ce que vous faites après avoir pris la décision qui compte. »
Les traders qui réussissent et à qui nous avons parlé ont appris à décider avec assurance malgré l’incertitude. Ils ont développé des cadres et des processus qui les aident à agir de façon décidée quand d’autres sont paralysés par une information incomplète.
8. Alignez l’appétit pour le risque et la responsabilité
Les gros mouvements exigent de tout assumer.
Dans la salle des marchés de Cargill à Genève, la culture était exigeante : « C’était un environnement difficile, des gens très intelligents, qui vous poussaient dans vos retranchements. Si vous vouliez y être, vous deviez assumer la responsabilité de vos positions », se souvient Alex Sanfeliu.
Et le marché lui-même tient les comptes, comme le lance Fausto Filice : « À Genève, vous ne pouvez vous permettre le short et les tongs que si vous gagnez de l’argent en permanence. En fin de compte, c’est le marché qui vous demande des comptes. »
Ce principe crée un équilibre naturel : prenez les risques que vous voulez, mais assumez-en entièrement les conséquences. Le courage sans responsabilité devient de l’imprudence, et les traders imprudents ne durent pas longtemps.
9. Développez une discipline inébranlable
Quand le chaos frappe, la discipline vous maintient dans la partie. Pour Kristine Hochbaum, elle n’était pas négociable : « La discipline de trading, mes équipes en ont probablement eu un peu assez de m’entendre en parler, mais nous ne tradions pas si notre maison n’était pas en ordre. Si vous avez un doute sur votre position, vous n’avez rien à faire sur le marché tant que vous n’avez pas déterminé quelle est votre position. »
Le processus vous protège, ajoute Kendra Rhodes : « Il faut avoir un processus en place… Vous ne pouvez pas vous contenter de dire : “oh zut, on change le plan”. »
Ed Turner adorait la formule de Mike Tyson parce qu’elle collait à la réalité : « Tout le monde a un plan jusqu’à ce qu’il prenne un coup dans la figure. Et c’était ça, mon atout distinctif en tant que trader. Je prends des coups dans la figure tout le temps et je peux quand même m’en tenir à un plan et avoir un plan, mais beaucoup de gens, ce n’est pas comme ça qu’ils fonctionnent. »
10. Entretenez votre réseau
Votre réseau est l’un de vos plus grands atouts dans les matières premières. Les relations ouvrent des portes, apportent des informations et vous gardent les pieds sur terre.
Rob Gosman, qui trade désormais pour son propre compte après des décennies dans de grandes maisons, a expliqué comment son réseau le maintient affûté : « J’ai 30 ans de contacts sur les marchés. Ils me gardent sur le droit chemin. Ils me disent quand rester à l’écart des ennuis ou si mon raisonnement tient debout. »
David Behrends a donné un exemple parfait de la façon dont sa carrière s’est construite dans le secteur du café : « C’est par un ami d’un ami d’un ami que je me suis retrouvé en Argentine. C’est comme ça que les carrières se font dans ce secteur. »
Vos relations deviennent l’un de vos plus grands atouts de trading. Le monde des matières premières est étonnamment petit, et les connexions comptent énormément.
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