No nosso último post, 9 traços essenciais dos traders de commodities bem-sucedidos, olhamos para as características necessárias para sobreviver nesse setor duro, mas recompensador. Só que essas qualidades sozinhas não bastam. Para prosperar, você precisa de práticas, hábitos e princípios concretos.
A partir de conversas com alguns dos maiores traders e executivos de commodities do mundo no podcast The Strong Source, aqui estão dez dicas para o sucesso, leituras que reunimos com convidados como Martijn Noordhoek, Kristine Hochbaum, Rob Gosman, Kendra Rhodes, David Behrends e muitos outros…
1. Domine os fundamentos antes de tudo
Antes de se preocupar com modelos, algoritmos ou “feeling”, você precisa entender os blocos de construção do seu mercado. Repetidas vezes, os convidados ressaltaram a força das relações entre oferta, demanda e preço.
Fausto Filice, trader veterano de trigo, enfatizou esse ponto ao falar de conselhos para quem está começando: “Meu conselho é aprender o básico. Acho que as pessoas já tentam especular demais em futuros, só olhando gráficos e momentum. Tudo bem, mas, para mim, isso não é uma base muito boa para operar. Você precisa dedicar tempo a aprender sobre os mercados que opera. Oferta e demanda continuam sendo o básico, os nossos mercados ainda funcionam com oferta e demanda.”
No açúcar, Martijn Noordhoek notou uma divisão que só fica óbvia quando você vive dentro dos fundamentos: “O açúcar branco negocia muito como uma soft commodity, mas, quando você entra no açúcar bruto, ele se compara bem melhor ao milho ou aos grãos. Você só entende isso depois de realmente mergulhar nos fundamentos de como cada mercado negocia.”
Dwight Anderson reforçou essa sabedoria: “Os fundamentos, no fim, sempre importam. Se eu levar o café a 3,35 USD/lb, ele vai para um dólar e vinte e cinco. O caminho, a gestão de risco e o timing são a variável realmente crítica, mas você não muda o nível desmedido de oferta e demanda.”
Fundamentos não são a primeira coisa a aprender; são a última que você pode esquecer!
2. Mergulhe nos mercados físicos
Livros e telas só levam você até certo ponto. Muitos dos nossos convidados falaram com paixão sobre chegar perto da origem da commodity: fazendas, fábricas, portos e armazéns.
Willem Zimmerman descobriu isso no primeiro dia. Recém-saído da universidade e ansioso para começar a carreira, ele achava que ficaria atrás de telas analisando gráficos. Em vez disso, o novo empregador tinha outros planos: “Pegaram meu passaporte e disseram: semana que vem mandamos você para a Costa do Marfim. Você pode voltar quando achar que entendeu a cadeia de valor.”
Depois de quatro semanas em campo, a ficha caiu. “Era mesmo esse o jeito de aprender. Fiquei superempolgado de estar exposto e de sentir que fazia parte daquele negócio”, lembrou Willem.
Kendra Rhodes teve a própria faísca em campo, numa planta de processamento de soja, conversando com produtores na mesa de originação e comprando grão direto: “Foi ali que pensei: nossa, isso é demais. Nenhum dia era igual ao outro.”
A imersão dá vida às commodities. Ela ancora a sua análise na realidade e ajuda a perceber mudanças antes que elas apareçam nos dados.
3. Passe tempo acompanhando quem já faz, não só lendo
Vários convidados ressaltaram que os maiores avanços não vieram de livros-texto, e sim de sentar ao lado de veteranos e observá-los trabalhar.
Kristine Hochbaum, que construiu uma carreira impressionante de 19 anos na Cargill, contou como abriu caminho até o trading: “Passei cada momento acordada aprendendo com traders, procurando projetos para trabalhar junto deles e assim começar a entender. Deixei claro que eu queria ser trader.”
Rob Gosman, com mais de 30 anos em trading de energia, foi ainda mais direto ao falar do que os jovens traders deveriam fazer: “Se você chegar ao pregão, extraia tudo dessas pessoas, faça perguntas até elas se cansarem de você, pague cerveja até elas não terem mais histórias para contar, porque são essas as pessoas que vão lhe ensinar coisas que você jamais aprenderia sozinho.”
Acompanhar de perto mostra como os profissionais pensam em tempo real, como administram a incerteza e como reagem quando tudo sai do rumo. Como diz Rob, você absorve mais do que qualquer livro poderia ensinar.
4. Tenha sempre procedimentos de gestão de risco muito claros
Em todas as conversas, uma mensagem veio alta e clara dos traders veteranos: a gestão de risco separa profissionais de apostadores. Você não controla a direção do mercado, mas controla quanto está disposto a perder.
Como lembra o nosso apresentador Martijn Bron, “uma das melhores políticas de gestão de risco que já li foi escrita pelo próprio Ed Turner”, o homem por trás do lendário framework de trading da Mandara e da disciplina que lhe rendeu amplo respeito.
Mas gestão de risco não é só modelos de VAR sofisticados ou limites de posição. Denis Zaica explicou como a consciência real de risco começa no chão: “Você percebe rápido: o que exatamente estou comprando? O que pode dar errado? Talvez risco de contraparte, talvez risco de execução, talvez exposição a marcação a mercado. É aí que você começa a formar a sua opinião.”
Os melhores traders não correm primeiro atrás do ganho. Eles constroem sistemas que os protegem na queda, garantindo que viverão para operar outro dia. Como diz Kendra Rhodes: “Na essência, trata-se de ajudar os clientes a gerir o risco de preço deles, não de apostar na direção.”
Traders bem-sucedidos não correm primeiro atrás do ganho. Eles constroem sistemas que os protegem na queda.
5. Não seja dogmático, mantenha-se sempre crítico
Os mercados evoluem. O que funcionou ontem pode não funcionar amanhã. Manter a flexibilidade e questionar as próprias premissas é vital.
Para Kristine Hochbaum, a adaptabilidade abriu portas o tempo todo: “Toda vez que voltei da licença-maternidade, acabei com um cargo maior, porque eu nunca assumi que o jeito antigo era o único jeito. Você sempre tem que se adaptar.”
Stephane Bernhard, Head of Commodity Trading na ETG, aplicou a mesma mentalidade já no começo dos anos 2000. Enquanto outros só olhavam gráficos, ele já desenvolvia estratégias sistemáticas: “Eu já estava desenvolvendo estratégias sistemáticas porque não acreditava que um só estilo de operar fosse suficiente.”
Os melhores traders não se apegam a uma única teoria ou abordagem. Eles testam, questionam e ajustam seus métodos o tempo todo com base nas novas condições de mercado.
6. Abrace o fracasso como professor
Todo trader enfrenta perdas e decepções. A diferença entre os bem-sucedidos e o resto está em como você responde a elas.
Willem Zimmerman resumiu bem: “Quando você perder, não perca a lição.” Trata-se de refletir sobre o que deu errado numa operação, entender o porquê e garantir que não repetirá o mesmo erro. Rob Gosman ecoou a mesma ideia, lembrando que “erros não são erros se você aprende com eles, são investimentos”.
Os traders que duram nesse negócio são os que abraçam o fracasso como professor, não como inimigo.
7. Tome decisões confiantes com informação incompleta
Em commodities, você nunca tem todos os dados que gostaria. Informação perfeita é um luxo que não existe em mercados reais.
Como observou Marc Perathoner: “Como trader, você toma decisões com certo grau de incerteza, porque não tem toda a informação. É por isso que a gestão de risco é tão importante, o que importa é o que você faz depois de ter tomado a decisão.”
Os traders bem-sucedidos com quem falamos aprenderam a decidir com confiança apesar da incerteza. Eles desenvolveram frameworks e processos que os ajudam a agir com decisão quando outros ficam paralisados pela informação incompleta.
8. Case apetite por risco com responsabilidade
Oscilações grandes exigem responsabilidade total.
No pregão da Cargill em Genebra, a cultura era exigente: “Era um ambiente duro, com gente muito inteligente e desafiadora. Se você quisesse estar lá, tinha que assumir responsabilidade pelas suas posições”, lembra Alex Sanfeliu.
E o próprio mercado faz o placar, como brinca Fausto Filice: “Você só consegue andar de bermuda e chinelo em Genebra se estiver sempre ganhando dinheiro. No fim do dia, o mercado cobra você.”
Esse princípio cria um equilíbrio natural: assuma os riscos que quiser, mas assuma também as consequências por inteiro. Coragem sem responsabilidade vira imprudência, e trader imprudente não dura muito.
9. Desenvolva uma disciplina inabalável
Quando o caos chega, a disciplina mantém você no jogo. Para Kristine Hochbaum, isso era inegociável: “Disciplina de trading era algo que meus times provavelmente se cansaram de me ouvir dizer, mas a gente não operava se a nossa casa não estivesse em ordem. Se você tem dúvida sobre a sua posição, não tem nada que operar até descobrir qual é a sua posição.”
O processo protege você, acrescenta Kendra Rhodes: “Você tem que ter um processo… Não dá para simplesmente dizer: ‘ih, agora a gente vai mudar o plano’.”
Ed Turner adorava a frase do Mike Tyson porque ela batia com a realidade: “Todo mundo tem um plano até levar um soco na cara. E esse era o meu diferencial como trader. Levo soco na cara o tempo todo e ainda consigo manter um plano e ter um plano, mas muita gente não opera assim.”
10. Mantenha a sua rede viva
A sua rede é um dos seus maiores ativos em commodities. Relacionamentos abrem portas, trazem informação e mantêm você com os pés no chão.
Rob Gosman, que hoje opera por conta própria depois de décadas em grandes casas, explicou como a rede o mantém afiado: “Tenho 30 anos de contatos nos mercados. Eles me mantêm na linha. Eles me orientam sobre quando ficar fora de encrenca ou se a minha lógica faz sentido.”
David Behrends contou um exemplo perfeito de como a carreira dele se desenvolveu no setor de café: “Foi por um amigo de um amigo de um amigo que acabei na Argentina. É assim que as carreiras acontecem neste setor.”
Os seus relacionamentos se tornam um dos seus maiores ativos de trading. O mundo das commodities é surpreendentemente pequeno, e as conexões importam enormemente.
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