在上一篇博客 成功的大宗商品交易员的 9 项关键特质 中，我们探讨了在这个艰难却回报丰厚的行业里生存下来所需要的特质。但只有这些品质还不够。要想真正做得出色，您还需要具体的做法、习惯和原则。
我们从 Strong Source 播客中与一些全球顶尖大宗商品交易员和企业高管的对话里，总结出以下十条成功心得，这些洞察来自 Martijn Noordhoek、Kristine Hochbaum、Rob Gosman、Kendra Rhodes、David Behrends 等多位嘉宾……
1. 在其他一切之前，先掌握基本面
在操心模型、算法或“凭感觉”之前，您需要先理解自己所在市场的基本构件。嘉宾们一再强调供给、需求与价格关系的力量。
资深小麦交易员 Fausto Filice 在谈到给新人的建议时强调了这一点：“我的建议是去学基础。我觉得很多人一上来就在期货上过度投机，只看图表、只看动能。那没什么问题，但对我来说，我不认为那是一个很好的交易基础。你得花时间去了解自己正在交易的那些市场。供需仍然是基础，我们的市场仍然按供需运行。”
在食糖市场，Martijn Noordhoek 注意到一种只有深入基本面之后才会变得明显的分化：“白砂糖的交易方式非常像一种软商品，但一旦进入原糖，它和玉米或谷物的可比性就好得多。只有真正深入研究过每个市场各自如何交易，你才会明白这一点。”
Dwight Anderson 印证了这个道理：“基本面到最后总是起作用的。比如说，如果我把咖啡推到 3.35 美元/磅，它就会跌到 1.25 美元。路径、风险管理和时机才是真正关键的变量，但你改变不了供需那种极端的水平。”
基本面不是最先要学的东西；它是您永远都不能忘记的最后一样东西！
2. 让自己沉浸到实货市场中去
书本和屏幕能带您走的路有限。我们的许多嘉宾都满怀热情地谈到要靠近大宗商品的源头：农场、工厂、港口和仓库。
Willem Zimmerman 在上班第一天就明白了这一点。刚从大学毕业、迫不及待想开启职业生涯的他，原以为自己会坐在屏幕后面分析图表。结果，他的新雇主另有安排：“他们拿走了我的护照，说：下周我们把你派到科特迪瓦去。等你觉得自己弄懂了价值链，你就可以回来。”
在一线待了四周之后，有些东西突然就通了。“那真的就是学习的方式。能这样接触到一线、真正感觉自己是这门生意的一部分，让我非常兴奋，”Willem 回忆说。
Kendra Rhodes 自己在一线被点燃的那一下，发生在一家大豆加工厂，她在交易台上与农户打交道，直接收购大豆：“那就是让我动心的那一刻：天哪，这太酷了。没有哪一天是重样的。”
沉浸其中会让大宗商品活起来。它把您的分析扎根在现实里，也帮助您在变化反映到数据上之前就先感觉到它。
3. 花时间跟岗学习，而不只是读书
我们的好几位嘉宾都强调，他们最大的突破不是来自教科书，而是来自坐在资深从业者旁边，看着他们工作。
在 Cargill 积累了令人印象深刻的 19 年职业生涯的 Kristine Hochbaum，讲述了她是怎样一路拼进交易岗位的：“我把醒着的每一刻都用来向交易员学习，找各种项目去跟他们一起做，好让自己开始弄懂这件事。我把话放在那儿了：我想当交易员。”
在能源交易领域做了 30 多年的 Rob Gosman，在谈到年轻交易员该做什么时说得更不客气：“如果你进了交易大厅，就往死里榨这些人，一直问问题问到他们烦你为止，一直请他们喝啤酒喝到他们再也讲不出故事为止，因为正是这些人会教你那些你靠自己永远学不到的东西。”
跟岗学习会让您看到专业人士在实时状态下如何思考、如何管理不确定性，以及事情走偏时他们如何反应。用 Rob 的话说，您吸收到的东西比任何教科书能教的都多。
4. 始终有非常清晰的风险管理流程
在我们的全部对话中，资深交易员传递出的一条信息格外清晰响亮：风险管理把专业人士和赌徒区分开来。您控制不了市场方向，但您可以控制自己愿意亏多少。
正如我们的主持人 Martijn Bron 回忆的那样：“我读过的最好的风险管理制度之一，是 Ed Turner 本人写的。”他正是 Mandara 那套传奇交易框架背后的人，而那份纪律也为他赢得了广泛的尊重。
但风险管理并不只是关于花哨的风险价值（VaR）模型或头寸限额。Denis Zaica 解释了真正的风险意识是如何从最基层开始形成的：“你很快就会意识到：我到底在买什么？什么地方可能出问题？可能是交易对手风险，可能是执行风险，也可能是按市值计价的敞口。就是从那时候起，你开始形成自己的判断。”
最好的交易员不会先去追逐上涨空间。他们搭建的是在下行时保护自己的体系，确保自己活下来，还能再交易一天。用 Kendra Rhodes 的话说：“本质上，这是在帮客户管理他们的价格风险，而不是押注方向。”
成功的交易员不会先去追逐上涨空间。他们搭建的是在下行时保护自己的体系。
5. 不要教条，始终保持批判
市场在演变。昨天有效的东西，明天可能就不管用了。保持灵活、质疑自己的假设至关重要。
对 Kristine Hochbaum 来说，适应能力不断为她打开新的门：“每次休完产假回来，我最后都拿到了更大的岗位，因为我从来不会假设老办法就是唯一的办法。你永远都得适应。”
ETG 的 Head of Commodity Trading Stephane Bernhard 在 2000 年代初期就运用了同样的思路。当别人还只是在看图表的时候，他已经在开发系统化交易策略了：“我当时已经在开发系统化策略，因为我不相信一种交易风格就够了。”
最好的交易员不会执着于单一的理论或方法。他们在不断测试、质疑，并根据新的市场状况调整自己的方法。
6. 把失败当成您的老师
每个交易员都会遇到亏损和失望。成功的那一批人和其余的人之间的差别，在于您如何应对它们。
Willem Zimmerman 说得很简单：“当你亏钱的时候，别把教训也亏掉。”这说的是复盘一笔交易里哪里出了问题，弄明白为什么，并确保自己不再犯同样的错误。Rob Gosman 也呼应了同样的意思，提醒我们“如果你从错误里学到了东西，错误就不是错误，它们其实是投资”。
能在这个行业里长久做下去的交易员，是那些把失败当成老师、而不是当成敌人的人。
7. 在信息不完整的情况下做出有把握的决策
在大宗商品领域，您永远不会拥有自己想要的全部数据。完美的信息是一种在真实市场里并不存在的奢侈品。
正如 Marc Perathoner 所观察到的：“作为交易员，你是带着一定程度的不确定性做决策的，因为你没有全部的信息。这就是风险管理如此重要的原因，真正重要的是你做出决策之后做了什么。”
我们聊过的那些成功交易员，已经学会了在不确定性之中依然做出有把握的决策。他们发展出了一套框架和流程，能帮助他们在别人因为信息不完整而动弹不得的时候果断行动。
8. 让风险偏好与担责相匹配
大的波动要求完全的担当。
在 Cargill 的日内瓦交易大厅，文化是严苛的：“那是一个艰难的环境，都是非常聪明、很有挑战性的人。如果你想待在那儿，你就得为自己的头寸负责，”Alex Sanfeliu 回忆说。
而市场本身也在记分，正如 Fausto Filice 打趣的那样：“在日内瓦，只有你一直在赚钱，你才能穿着短裤和拖鞋还没人说什么。说到底，市场会让你为自己负责。”
这条原则造就了一种天然的平衡：您想承担什么风险就承担什么风险，但要完全承担后果。没有担责的勇气会变成鲁莽，而鲁莽的交易员做不长久。
9. 练就不可动摇的纪律
混乱来临时，纪律能让您留在场上。对 Kristine Hochbaum 来说，这一点没有商量余地：“交易纪律这件事，我的团队大概已经听我说到有点烦了，但只要我们自己的屋子没有收拾干净，我们就不交易。如果你对自己的头寸有疑问，那在弄清楚自己的头寸到底是什么之前，你就没有资格交易。”
流程会保护您，Kendra Rhodes 补充说：“你必须有一套到位的流程……你不能就这么来一句：‘哎呀，我们现在改计划了。’”
Ed Turner 喜欢 Mike Tyson 那句话，因为它和现实对得上：“每个人都有一个计划，直到他脸上挨一拳。而那正是我作为交易员的独特之处。我天天都在脸上挨拳头，但我依然能有一个计划、并且坚持这个计划，可是很多人不是这么运作的。”
10. 让您的人脉保持活跃
在大宗商品行业，人脉是您最宝贵的资产之一。关系会为您打开门路、提供信息，也让您不脱离现实。
如今在多家大机构工作数十年后独立交易的 Rob Gosman，解释了他的人脉如何让他保持敏锐：“我在这些市场里积累了 30 年的人脉。他们让我不走歪路。他们会指点我什么时候该避开麻烦，或者我的逻辑是不是站得住。”
David Behrends 分享了一个完美的例子，说明他的职业生涯是如何在咖啡行业里展开的：“我是通过一个朋友的朋友的朋友，才最后去了阿根廷。在这个行业里，职业生涯就是这么发生的。”
您的人际关系会成为您最宝贵的交易资产之一。大宗商品的世界小得出人意料，而人脉关系的分量极其重要。
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这篇文章里的每一条建议，都来自与这个行业里最优秀的人进行的真实对话。
我们做 Strong Source 播客，就是为了让您直接接触到全球顶尖交易员、策略分析师与首席执行官的思考、经历与经验教训。
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