En nuestro último artículo, Las 9 cualidades esenciales de los operadores de materias primas exitosos, analizamos las características necesarias para sobrevivir en este sector duro pero gratificante. Pero esas cualidades por sí solas no bastan. Para prosperar hacen falta prácticas, hábitos y principios concretos.
A partir de conversaciones con algunos de los principales traders y directivos de materias primas del mundo en el podcast The Strong Source, estos son diez consejos clave para el éxito, ideas que recogimos de invitados como Martijn Noordhoek, Kristine Hochbaum, Rob Gosman, Kendra Rhodes, David Behrends y muchos más…
1. Domine los fundamentales antes que nada
Antes de preocuparse por modelos, algoritmos o el «instinto», necesita entender los componentes básicos de su mercado. Una y otra vez, nuestros invitados subrayaron la fuerza de la oferta, la demanda y las relaciones de precios.
Fausto Filice, trader de trigo con amplia experiencia, subrayó este punto al hablar de los consejos para quienes empiezan: «Mi consejo es aprender lo básico. Creo que la gente intenta ya especular demasiado con los futuros, mirando solo gráficos y momentum. Eso está bien, pero para mí no es una base muy buena para operar. Hay que dedicar tiempo a conocer los mercados en los que se opera. La oferta y la demanda siguen siendo la base; nuestros mercados siguen funcionando con oferta y demanda».
En el azúcar, Martijn Noordhoek detectó una división que solo se hace evidente cuando se vive dentro de los fundamentales: «El azúcar blanco cotiza muy parecido a una materia prima blanda, pero en cuanto se pasa al azúcar crudo se compara mucho mejor con el maíz o los cereales. Eso solo se entiende cuando se ha entrado de verdad en los fundamentales de cómo cotiza cada mercado».
Dwight Anderson reforzó esta idea: «Los fundamentales al final siempre importan. Si llevo el café a 3,35 USD/lb, pongamos, se va a un dólar veinticinco. El camino, la gestión del riesgo y el timing son la variable realmente crítica, pero no se puede cambiar el nivel desmesurado de oferta y demanda».
Los fundamentales no son lo primero que se aprende; ¡son lo último que se puede olvidar!
2. Sumérjase en los mercados físicos
Los libros y las pantallas solo llegan hasta cierto punto. Muchos de nuestros invitados hablaron con pasión de acercarse al origen de la materia prima: granjas, fábricas, puertos y almacenes.
Willem Zimmerman lo descubrió el primer día. Recién salido de la universidad y con ganas de empezar su carrera, pensaba que se sentaría detrás de las pantallas analizando gráficos. En cambio, su nuevo empleador tenía otros planes: «Me quitaron el pasaporte y me dijeron: la semana que viene te mandamos a Costa de Marfil. Puedes volver cuando creas que entiendes la cadena de valor».
Tras cuatro semanas sobre el terreno, algo hizo clic. «Esa fue realmente la forma de aprender. Me entusiasmó muchísimo estar expuesto y sentirme de verdad parte de ese negocio», recordaba Willem.
Kendra Rhodes tuvo su propia chispa sobre el terreno en una planta de procesamiento de soja, hablando con agricultores en la mesa de comercialización y comprando soja directamente: «Esa fue la chispa en la que pensé: caray, esto es genial. Ningún día era igual».
La inmersión da vida a las materias primas. Ancla su análisis en la realidad y le ayuda a percibir los cambios antes de que lleguen a los datos.
3. Dedique tiempo a observar a los veteranos, no solo a leer
Varios de nuestros invitados subrayaron que sus mayores avances no llegaron de los libros de texto, sino de sentarse junto a veteranos y verlos trabajar.
Kristine Hochbaum, que construyó una impresionante carrera de 19 años en Cargill, contó cómo se abrió paso hasta el trading: «Dediqué cada momento despierta a aprender de los traders, buscando proyectos para trabajar con ellos y poder empezar a entender. Dejé claro que quería ser trader».
Rob Gosman, con más de 30 años en el trading de energía, lo expresó de forma aún más directa al hablar de lo que deberían hacer los traders jóvenes: «Si llegas al parqué, exprime a esa gente al máximo, haz preguntas hasta que se harten de ti, invítales a cervezas hasta que no les queden más historias que contarte, porque esa es la gente que te enseñará cosas que nunca podrías aprender por tu cuenta».
Observar de cerca le muestra cómo piensan los profesionales en tiempo real, cómo gestionan la incertidumbre y cómo reaccionan cuando las cosas se tuercen. Como dice Rob, se absorbe más de lo que cualquier libro de texto podría enseñar.
4. Tenga siempre procedimientos de gestión del riesgo muy claros
A lo largo de nuestras conversaciones, un mensaje llegó alto y claro de boca de traders veteranos: la gestión del riesgo separa a los profesionales de los jugadores. No se puede controlar la dirección del mercado, pero sí cuánto se está dispuesto a perder.
Como recuerda nuestro presentador Martijn Bron: «Una de las mejores políticas de gestión del riesgo que he leído la escribió el propio Ed Turner», el hombre detrás del legendario marco de trading de Mandara y de la disciplina que le valió un respeto generalizado.
Pero la gestión del riesgo no va solo de modelos de VAR sofisticados o de límites de posición. Denis Zaica explicó cómo la conciencia real del riesgo empieza a pie de obra: «Enseguida te das cuenta: ¿qué estoy comprando exactamente? ¿Qué puede salir mal? Quizá riesgo de contraparte, quizá riesgo de ejecución, quizá exposición a mark-to-market. Ahí es cuando empiezas a formarte una opinión».
Los mejores traders no persiguen primero el potencial alcista. Construyen sistemas que los protegen a la baja, asegurándose de seguir vivos para operar otro día. Como lo expresa Kendra Rhodes: «En esencia, se trata de ayudar a los clientes a gestionar su riesgo de precios, no de apostar por una dirección».
Los traders de éxito no persiguen primero el potencial alcista. Construyen sistemas que los protegen a la baja.
5. No sea dogmático, manténgase siempre crítico
Los mercados evolucionan. Lo que funcionó ayer puede no funcionar mañana. Mantenerse flexible y cuestionar las propias hipótesis es vital.
Para Kristine Hochbaum, la adaptabilidad siguió abriendo puertas: «Cada vez que volvía de la baja por maternidad, acababa con un puesto más grande, porque nunca di por hecho que la forma antigua fuera la única. Siempre hay que adaptarse».
Stephane Bernhard, Head of Commodity Trading en ETG, aplicó la misma mentalidad a principios de los 2000. Mientras otros solo miraban gráficos, él ya desarrollaba estrategias sistemáticas de trading: «Ya entonces desarrollaba estrategias sistemáticas porque no creía que un único estilo de trading fuera suficiente».
Los mejores traders no están atados a una sola teoría o enfoque. Están constantemente probando, cuestionando y ajustando sus métodos en función de las nuevas condiciones del mercado.
6. Acepte el fracaso como su maestro
Todo trader se enfrenta a pérdidas y decepciones. La diferencia entre los que tienen éxito y el resto está en cómo responde uno a ellas.
Willem Zimmerman lo resumió así: «Cuando pierdas, no pierdas la lección». Se trata de reflexionar sobre qué salió mal en una operación, entender por qué y asegurarse de no repetir el mismo error. Rob Gosman se hizo eco de la misma idea y nos recordó que «los errores no son errores si se aprende de ellos; en realidad son inversiones».
Los traders que duran en este negocio son los que aceptan el fracaso como su maestro, no como su enemigo.
7. Tome decisiones con seguridad aunque la información sea incompleta
En materias primas, nunca se tienen todos los datos que uno querría. La información perfecta es un lujo que no existe en los mercados reales.
Como observó Marc Perathoner: «Como trader, tomas decisiones con cierto grado de incertidumbre porque no tienes toda la información. Por eso la gestión del riesgo es tan importante, lo que importa es lo que haces después de haber tomado la decisión».
Los traders de éxito con los que hemos hablado han aprendido a tomar decisiones con seguridad pese a la incertidumbre. Han desarrollado marcos y procesos que les ayudan a actuar con decisión cuando otros se quedan paralizados por la información incompleta.
8. Haga que el apetito de riesgo vaya con la responsabilidad
Los grandes vaivenes exigen asumir la responsabilidad por completo.
En el parqué de Cargill en Ginebra, la cultura era exigente: «Era un entorno duro, con gente muy inteligente y exigente. Si querías estar allí, tenías que asumir la responsabilidad de tus posiciones», recuerda Alex Sanfeliu.
Y el propio mercado lleva la cuenta, como bromea Fausto Filice: «En Ginebra solo puedes ir con pantalones cortos y chanclas si siempre estás ganando dinero. Al final del día, el mercado te pide cuentas».
Este principio crea un equilibrio natural: asuma los riesgos que quiera, pero cargue del todo con las consecuencias. El valor sin responsabilidad se convierte en temeridad, y los traders temerarios no duran mucho.
9. Desarrolle una disciplina inquebrantable
Cuando llega el caos, la disciplina le mantiene en el juego. Para Kristine Hochbaum, no era negociable: «La disciplina de trading era algo que mis equipos probablemente se cansaron un poco de oírme decir, pero no operábamos si nuestra casa no estaba en orden. Si tienes una duda sobre tu posición, no tienes nada que hacer operando hasta que averigües cuál es tu posición».
El proceso le protege, añade Kendra Rhodes: «Tienes que tener un proceso… No puedes limitarte a decir: “vaya, ahora cambiamos el plan”».
A Ed Turner le encantaba la frase de Mike Tyson porque encajaba con la realidad: «Todo el mundo tiene un plan hasta que le pegan en la cara. Y ese era mi USP como trader. A mí me pegan en la cara todo el tiempo y aun así puedo ceñirme a un plan y tener un plan, pero mucha gente no funciona así».
10. Mantenga viva su red de contactos
Su red de contactos es uno de sus mayores activos en materias primas. Las relaciones abren puertas, aportan información y le mantienen con los pies en el suelo.
Rob Gosman, que ahora opera por su cuenta tras décadas en grandes firmas, explicó cómo su red le mantiene afilado: «Tengo 30 años de contactos en los mercados. Me mantienen en el buen camino. Me orientan sobre cuándo mantenerme fuera de líos o sobre si mi lógica es sólida».
David Behrends compartió un ejemplo perfecto de cómo se desarrolló su carrera en el sector del café: «Fue a través de un amigo de un amigo de un amigo como acabé en Argentina. Así es como se hacen las carreras en este sector».
Sus relaciones se convierten en uno de sus mayores activos para operar. El mundo de las materias primas es sorprendentemente pequeño, y las conexiones importan enormemente.
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