欧洲的鸡蛋已经止跌，但原因并不是消费者回来了。加工企业在假期淡季里持续稳定采购，为秋季拉货提前补库，吸收的量足以抵消零售端的薄弱需求。在平稳的表象之下，夏季高温压低了蛋重，因此西欧的 XL 规格偏紧，而中等规格却相当充裕，这种错配持续给规格曲线的顶端带来压力。德国与法国在工业端也已分道：德国加工商大举采购以建立库存，而法国面向工业的现货交易在供应宽松下继续下滑，很可能是因为进口货在法国的工业渠道比在德国的认证细分市场更容易落地。
欧洲的蛋粉市场已经完全脱离了带壳蛋的周期。随着运动营养厂商以蛋清替代乳清，白蛋粉正在走强，而这一需求来源与带壳蛋市场处于周期何处毫无关联；同时，早前印度低价蛋清出口至日本的那波货量如今已经消化完毕，为欧洲报价移除了第二重拖累。相比之下，蛋黄粉的报价价差异常之宽，说明这是一个缺乏明确参考价的市场。进口是欧洲任何复苏的天花板：2026 年前五个月欧盟共进口 99,447 吨鸡蛋，同比增长 93%，其中乌克兰供应略超一半，来自土耳其的货量增至 31 倍。疫病风险也在回升，德国育肥火鸡出现新的禽流感病例，波兰罗兹省则确认了疫情。
美国的故事恰好相反。分级散装笼养蛋的批发价在零售兴趣尚可的情况下仍然走低，白色非笼养蛋则大幅回调，周环比下跌 20.6%，此前推高非笼养溢价的促销拉力有所减退。见顶过程在规格曲线上同样可见：最近一周 XL、大号与中号鸡蛋全部掉头向下，而超大号则因重量区间顶端的真实短缺继续走强。供应仍受到两个独立方向的制约：得州两家农场因沙门氏菌风险自愿召回约 1,900 万枚鸡蛋，以及对禽流感的持续担忧；这正是需求转弱而库存仍然偏低的原因。
欧洲进入 9 月的方向是向上的，依据是一系列有明确日期、可以规划的事件：假期结束、停工结束、食堂重开。美国的倾向则是轻规格中性偏弱、超大号坚挺，除非疫情消息升级，这种分化应会持续数周。
本文取自 Vesper 关于全球鸡蛋及蛋制品市场的完整市场分析。完整分析请访问：https://app.vespertool.com/market-analysis/3306
