欧洲干酪价格持续走高，而眼下这也是全球唯一在上涨的地方。近几周液态原奶趋紧，欧盟乳制品行业的市场情绪也随之转强。由于四季度的原奶供应前景丝毫没有缓解这些担忧，各类干酪的报价都在快速上抬。
话虽如此，过去两周供应前景并未明显恶化。由于乳清带来的增值可观，产能预计仍将被完全填满，因此没有充分理由担心四季度欧盟的干酪供应。真正存在的，是完全没有动力按低于当前现货水平的价格做远期销售，这是另一回事，而报价方正是在对此作出反应。
切达干酪体现得最清楚：可供货量减少，产量季节性下滑，生产商不愿做远期承诺，但在更高价位上仍有兴趣。又有几家买家进场寻货，仍在补齐年底的覆盖。豪达干酪涨得更快，既因为四季度需求更强，也因为报价更薄，后者源于当前干酪熟成期偏短，加上原奶前景转弱；如今价格上来之后，报价又开始重新出现。埃门塔尔干酪是其中最安静的一个，需求只是稳定而非改善，加上年内早些时候生产的产品仍在陆续到货，价格因此走平，同时擦丝级相对切片级的折价还在扩大。马苏里拉干酪略有回落，但成交价仍明显高于该品类其余部分，本周 GDT 拍卖也在这些较高价位上为 11 月、12 月与次年 1 月的量找到了买家。
欧洲之外方向恰恰相反。美国与新西兰的切达干酪价格近几周再度下跌。两地供应同比都要强得多，库存与报价也印证了这一点：美国库存已超过去年同期水平，而出口未能跟上节奏。
值得关注的是两大市场之间的价差。Vesper 认为，欧洲温和看涨的基调大概率会延续，若原奶产量进一步走弱，还可能推动价格明显走高；而美国与新西兰价格料将维持低位，甚至再跌一些。若差距继续大幅拉开，欧盟出口就会陷入尴尬处境。就目前而言，这更像是一季度的问题，而非三季度或四季度的问题。
