I mercati del siero di latte entrano in una fase di stallo. Dopo un primo semestre turbolento, il concentrato di proteine del siero di latte 80 ha raggiunto un punto di svolta: i prezzi alti hanno richiamato più offerta e raffreddato la domanda, e quel cambiamento arriva ora dritto nella finestra di trattativa del quarto trimestre.
Il risultato non è un crollo, è una situazione di stallo. I venditori dell’Europa occidentale non sono alle strette, quindi non rincorrono il mercato al ribasso. Negli Stati Uniti e nell’Europa orientale il quadro è diverso: lì i venditori sono sotto maggiore pressione e passano già scambi a prezzi più bassi. Neanche i compratori hanno fretta: molti stanno ancora smaltendo le scorte accumulate nel terzo trimestre e rinviano la copertura del quarto invece di accettare i livelli richiesti oggi. L’isolato di proteine del siero di latte segue uno schema simile, con più offerta statunitense che arriva in Europa e compratori ancora lenti a impegnarsi.
Lo stallo difficilmente reggerà. I volumi scambiati sono sottili, non perché il mercato sia davvero solido, ma perché nessuna delle due parti vuole muoversi per prima. Quando i produttori cominceranno a cedere sul prezzo per far partire i contratti del quarto trimestre, la correzione che seguirà sarà probabilmente più marcata di quanto la calma attuale lasci pensare: è una questione di tempi, non di direzione.
Nel resto del complesso del siero di latte il quadro è opposto. Il siero di latte dolce in polvere, il permeato di siero di latte e il lattosio vedono tutti una domanda rinnovata, con i compratori a caccia di alternative più economiche al WPC, mentre il latte scremato in polvere più sostenuto tira con sé i prodotti del siero di latte a minore contenuto proteico. Nessuno di questi è un sostituto equivalente, ma le opzioni sono abbastanza da contare.
Il mercato che spicca è il concentrato di proteine del latte 85, sostanzialmente esaurito per il resto dell’anno in Europa, negli Stati Uniti e in Nuova Zelanda. La riformulazione che si allontana dal WPC verso l’MPC e altre proteine lattiero-casearie ha alzato la domanda in modo strutturale, e il mercato somiglia sempre di più a dove si trovava il WPC80 circa sei mesi fa: una base produttiva piccola davanti a una domanda per cui non è mai stata costruita. Dove si assesterà l’MPC 85 rispetto al WPC80, e se il divario tra i due continuerà a restringersi, è la domanda aperta verso gli ultimi mesi dell’anno.
