I mercati lattiero-caseari sono tirati in due direzioni opposte nello stesso momento. Il burro resta bloccato su un surplus persistente in Europa, negli Stati Uniti e in Nuova Zelanda, che producono tutti più di quanto riescano a vendere sul mercato interno, mentre il latte scremato in polvere si è mosso nella direzione opposta e si sta facendo scarso in fretta, con la domanda di proteine che corre più dell’offerta.
I prezzi del burro sono scesi di circa il 40% nell’ultimo anno, e ci sono pochi motivi per attendersi un’inversione rapida. La produzione è cresciuta in tutte le principali aree, negli Stati Uniti le scorte in cella frigorifera stanno recuperando i livelli dell’anno scorso, e la produzione di latte neozelandese mantiene ampia la disponibilità di burro anche con una domanda asiatica in buona salute. Un breve rialzo dei prezzi europei della crema di latte ha fatto salire di recente il costo di produzione del burro fresco, ma con tanto burro fermo a magazzino sotto quel livello il mercato è rimasto sotto un tetto. L’unico segmento da tenere d’occhio è il burro fresco, che potrebbe rafforzarsi un po’ più di quello congelato, ma il quadro generale tra le diverse aree è di stabilità su livelli bassi.
Le proteine raccontano la storia opposta. Il latte scremato in polvere è salito da circa un terzo a oltre il 40%, a seconda dell’area, nello stesso periodo, perché le pressioni sull’offerta e sulla domanda sono arrivate insieme. Gli essiccatoi statunitensi restano a corto di materia prima, con più latte dirottato verso altri prodotti proteici come MPC, latte ultrafiltrato e latte condensato anziché verso il latte scremato in polvere. Questo ha portato i prezzi statunitensi ben sopra il resto del mondo. Anche l’Europa ha la sua pressione sull’offerta: la produzione di latte crudo è arretrata con le temperature più alte, e il margine tra il concentrato di latte scremato e il latte scremato in polvere è quasi sparito. Gli acquirenti, che intuiscono come da qui i prezzi possano solo salire, si sono riversati sul mercato per assicurarsi la copertura, anche se resta aperta la domanda se l’offerta di latte a monte sia davvero scarsa.
Il latte intero in polvere sta nel mezzo. I prezzi globali si stanno rafforzando in modo contenuto, e il latte intero in polvere neozelandese tratta ormai quasi alla pari con quello scremato, una configurazione insolita che riflette la forza della domanda di latte scremato in polvere più che una ripresa della domanda di latte intero. Il latte intero in polvere europeo continua a spuntare un premio, ma questo dipende meno dagli acquirenti che vogliono latte intero e più dai produttori che preferiscono fare burro e latte scremato in polvere.
La domanda più grande è che cosa significhi tutto questo per il latte stesso. Saranno i volumi di produzione dei prossimi tre mesi a decidere dove andrà a posarsi il mercato lattiero-caseario nel suo complesso, e quello che succede ora a quanto viene pagata la proteina potrebbe segnare l’economia del settore per molto tempo a venire.
