Los mercados de suero entran en un pulso. Tras un primer semestre agitado, el WPC80 ha llegado a un punto de inflexión: los precios altos atrajeron más oferta y enfriaron la demanda, y ese cambio choca ahora de lleno con la ventana de negociación del cuarto trimestre.
El resultado no es un desplome, es un empate. Los vendedores de Europa Occidental no están desesperados, así que no persiguen el mercado a la baja. En Estados Unidos y Europa del Este el cuadro es distinto: allí los vendedores están bajo más presión y ya se cierran operaciones a precios más bajos. Los compradores, por su parte, tampoco tienen prisa: muchos siguen consumiendo el inventario acumulado en el tercer trimestre y retrasan la cobertura del cuarto en lugar de aceptar los niveles que se piden hoy. El aislado de proteína de suero lácteo sigue un patrón parecido, con más oferta estadounidense llegando a Europa pero compradores todavía lentos a la hora de comprometerse.
Es poco probable que el empate aguante. Los volúmenes negociados son escasos, no porque el mercado esté realmente firme, sino porque ninguna de las dos partes quiere moverse primero. En cuanto los productores empiecen a ceder en precio para poner en marcha los libros del cuarto trimestre, la corrección posterior será probablemente más significativa de lo que sugiere la calma actual: es una cuestión de calendario, no de dirección.
En el resto del complejo del suero el cuadro es el opuesto. El suero dulce en polvo, el permeado de suero y la lactosa están viendo demanda renovada, porque los compradores buscan alternativas más baratas al concentrado de proteínas del suero lácteo, mientras la firmeza de la leche desnatada en polvo arrastra consigo a los productos de suero de menor contenido proteico. Nada de ello es un sustituto equivalente, pero hay opciones suficientes para que cuente.
El mercado que destaca es el concentrado de proteína láctea 85, prácticamente agotado para lo que resta de año en Europa, Estados Unidos y Nueva Zelanda. La reformulación que abandona el concentrado de proteínas del suero lácteo en favor del MPC y de otras proteínas lácteas ha elevado la demanda de forma estructural, y el mercado se parece cada vez más a donde estaba el WPC80 hace unos seis meses: una base de producción pequeña frente a una demanda para la que nunca se construyó. Dónde acabará situándose el concentrado de proteína de leche 85 respecto al WPC80, y si la distancia entre ambos sigue estrechándose, es la pregunta abierta de cara a los últimos meses del año.
