Rynki serwatki wchodzą w impas. Po burzliwym pierwszym półroczu WPC80 osiągnął punkt zwrotny: wysokie ceny przyciągnęły więcej podaży i ostudziły popyt, a ta zmiana wchodzi teraz prosto w okno negocjacji na czwarty kwartał.
Efektem nie jest załamanie, lecz pat. Sprzedający w Europie Zachodniej nie są zdesperowani, więc nie gonią rynku w dół. W Stanach Zjednoczonych i Europie Wschodniej obraz jest inny: tamtejsi sprzedający są pod większą presją, a tańsze transakcje już przechodzą. Kupującym również nie spieszy się: wielu wciąż przerabia zapasy zbudowane w trzecim kwartale i odkłada pokrycie na czwarty, zamiast przyjmować dzisiejsze poziomy ofertowe. Izolat białka serwatkowego idzie podobnym torem, z większą podażą amerykańską docierającą do Europy, ale kupującymi wciąż powolnymi w podejmowaniu zobowiązań.
Impas raczej się nie utrzyma. Wolumeny obrotu są cienkie, nie dlatego że rynek jest naprawdę mocny, ale dlatego że żadna ze stron nie chce ruszyć się pierwsza. Gdy producenci zaczną ustępować cenowo, by ruszyć księgi na czwarty kwartał, korekta, która nastąpi, będzie prawdopodobnie wyraźniejsza, niż sugeruje obecny spokój. To kwestia terminu, nie kierunku.
W pozostałej części kompleksu serwatkowego obraz jest odwrotny. Serwatka słodka w proszku, permeat serwatkowy i laktoza widzą odnowiony popyt, bo kupujący szukają tańszych alternatyw dla koncentratu białka serwatkowego, a mocniejsze odtłuszczone mleko w proszku ciągnie za sobą produkty serwatkowe o niższej zawartości białka. Żaden z nich nie jest zamiennikiem jeden do jednego, ale opcji jest dość, by miało to znaczenie.
Rynkiem, który się wyróżnia, jest koncentrat białka mleka 85, praktycznie wyprzedany do końca roku w Europie, Stanach Zjednoczonych i Nowej Zelandii. Przeformułowanie odchodzące od koncentratu białka serwatkowego w stronę MPC i innych białek mlecznych strukturalnie podniosło popyt, a rynek coraz bardziej przypomina to, gdzie WPC80 stał mniej więcej pół roku temu: mała baza produkcyjna wobec popytu, pod który nigdy jej nie budowano. Gdzie ostatecznie uplasuje się koncentrat białka mleka 85 względem WPC80 i czy różnica między nimi będzie się dalej zmniejszać, to otwarte pytanie na ostatnie miesiące roku.
