Le blé de meunerie Euronext pour septembre est monté à 227 EUR/mt contre 223 EUR/mt deux semaines plus tôt, et le blé CBOT a suivi le même mouvement, les contrats HRW et SRW gagnant près de 6 %. Le soutien vient du même endroit que depuis des semaines : la mer Noire. Les exportations agricoles ukrainiennes se sont effondrées à seulement 794 000 tonnes sur la première quinzaine d’août, contre 3,67 millions de tonnes pour l’ensemble de juillet, les dommages portuaires et les attaques de navires perturbant l’acheminement. SovEcon a fortement abaissé sa prévision d’exportations russes de blé en août, sous les niveaux d’un an plus tôt, et le ministère russe de l’Agriculture travaille désormais à réorienter les flux via la Baltique, la Caspienne et l’Extrême-Orient, ce qui alourdit les coûts à chaque fois. Aucun effort diplomatique n’étant engagé pour résoudre la perturbation, de nouvelles pertes à l’export sont attendues dans les deux pays jusqu’à fin août, et des sols secs retardent désormais aussi les semis de blé d’hiver partout en Europe.
Le maïs suit la même dynamique. Le maïs Euronext est monté à 258 EUR/mt contre 250 EUR/mt, soutenu par la perturbation en mer Noire et par une récolte européenne dégradée : l’IGC anticipe une production de maïs de l’UE au plus bas depuis 2022/23. Aux États-Unis, la tournée de terrain Pro Farmer a relevé dans le Nebraska et l’Indiana des rendements de maïs inférieurs à la moyenne de la tournée de l’an dernier comme à la moyenne triennale, et l’USDA a réduit son estimation de stocks mondiaux, la consommation progressant plus vite que la production. Le soja a monté davantage encore, le contrat CBOT étant soutenu par des achats chinois continus, évalués à environ 7 millions de tonnes de soja américain à ce jour, alors même que les comptages de gousses de Pro Farmer ressortaient sous l’an dernier et sous la moyenne triennale dans ces deux mêmes États, et que la note d’état des cultures de l’USDA reculait d’une semaine sur l’autre. L’orge s’est raffermie avec le reste du complexe, une offre mondiale confortable étant compensée par le soutien d’un blé, d’un maïs et d’un soja chers.
Les perspectives de court terme dépendent toujours de la mer Noire. Sans résolution, la perturbation des exportations russes et ukrainiennes pourrait contraindre l’offre mondiale de blé davantage que ne le reflètent les prix actuels, maintenant un biais latéral à haussier à court terme. La saisonnalité du maïs pointe dans l’autre sens : les récoltes de l’UE et d’Ukraine début septembre devraient amener de l’offre fraîche et pourraient ramener les prix sous les niveaux actuels, même si une offre sous-jacente plus tendue et une logistique plus chère limitent l’ampleur de ce repli.
