Les spéculateurs sont passés en position nette vendeuse sur les contrats à terme de café pour la deuxième fois seulement cette année, selon Sucafina. La précédente position nette vendeuse avait duré deux semaines, alors que le marché s’échangeait autour de 2,50 $. Avant cela, le café n’avait plus tenu une position nette vendeuse plus de deux semaines depuis octobre 2023, quand les prix se situaient à 1,50 $ la livre. Un positionnement de ce type en dit plus long sur la conviction du marché qu’une seule semaine d’évolution des prix.
Le prix a suivi. L’échéance décembre, la plus active, a reculé de 7,5 cents d’un lundi à l’autre pour terminer à 276,4 cents américains la livre, alors que Sucafina anticipait la semaine précédente un rebond plus large des matières premières qui aurait ramené le café dans une fourchette de 285 à 295. Ce rebond a tourné court. La hausse des anticipations d’inflation a conduit la Réserve fédérale américaine à relever ses taux d’intérêt, ce qui a renforcé le dollar, et un dollar plus fort améliore la rémunération des producteurs qui vendent en dollars et sont payés en monnaie locale. Par ailleurs, l’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran a déclenché une vague de ventes sur l’ensemble de l’énergie, qui s’est propagée au café.
L’offre à l’origine est l’élément que les acheteurs doivent peser avec le plus de soin. Il reste encore beaucoup de café à vendre et à couvrir au Brésil, même si les producteurs font de la rétention et attendent des rebonds pour fixer leurs prix. Ce sont des volumes invendus qui pèsent sur le marché, plutôt que des volumes déjà écoulés.
L’argument météorologique s’est lui aussi affaibli. Les conditions restent optimales pour la floraison de la récolte brésilienne 2027/28, ce qui a apaisé les craintes d’une catastrophe liée à El Niño. Sucafina s’attend à ce que les prix glissent vers le bas de la fourchette de 270 à 280 d’ici la fin de cette semaine.
