O investimento especulativo em futuros de café passou para a posição líquida vendida apenas pela segunda vez neste ano, segundo a Sucafina. A posição líquida vendida anterior durou duas semanas, com o mercado negociando perto de 2,50 USD/lb. Antes disso, o café não mantinha uma posição líquida vendida sustentada por mais de duas semanas desde outubro de 2023, quando os preços estavam em 1,50 USD/lb. Um posicionamento desse tipo diz mais sobre convicção do que qualquer semana isolada de oscilação de preços.
O preço acompanhou. O contrato de dezembro, o mais negociado, caiu 7,5 centavos de segunda a segunda e fechou a 276,4 centavos de dólar por libra-peso, contra a expectativa da Sucafina, na semana anterior, de que uma alta mais ampla das commodities levaria o café de volta à faixa de 285 a 295 centavos. Essa alta durou pouco. A elevação das expectativas de inflação levou o Federal Reserve dos EUA a subir os juros, o que fortaleceu o dólar, e um dólar mais forte melhora o retorno do produtor que vende em dólar e recebe em moeda local. Em paralelo, as tensões entre os EUA e o Irã esfriaram, o que desencadeou uma onda de vendas em todo o setor de energia que respingou no café.
A oferta na origem é o ponto que os compradores devem pesar com mais cuidado. Ainda há muito café para vender e fazer hedge no Brasil, mesmo com os produtores retraídos, à espera de altas para fixar preço. É um volume ainda não vendido que pesa sobre os preços, e não um volume já negociado.
O argumento climático também perdeu força. As condições seguem ótimas para a florada da safra 2027/28 do Brasil, o que afastou os temores de um desastre provocado pelo El Niño. A Sucafina espera que os preços recuem em direção à parte inferior da faixa de negociação de 270 a 280 até o fim desta semana.
