Gli speculatori sui futures del caffè sono passati a una posizione netta corta solo per la seconda volta quest’anno, secondo Sucafina. La precedente posizione netta corta era durata due settimane, con il mercato scambiato intorno ai 2,50 USD/lb. Prima di allora il caffè non manteneva una posizione netta corta stabile oltre le due settimane da ottobre 2023, quando i prezzi erano a 1,50 USD/lb. Un posizionamento di questo tipo dice più sulla convinzione del mercato di quanto non faccia una singola settimana di andamento dei prezzi.
Il prezzo è andato nella stessa direzione. Il contratto di dicembre, il più scambiato, ha perso 7,5 centesimi da lunedì a lunedì e ha chiuso a 276,4 centesimi di dollaro per libbra, mentre la settimana prima Sucafina si aspettava un rialzo più ampio delle materie prime capace di riportare il caffè nella fascia fra 285 e 295. Quel rialzo è durato poco. Le crescenti aspettative d’inflazione hanno spinto la Federal Reserve statunitense ad alzare i tassi d’interesse, rafforzando il dollaro, e un dollaro più forte migliora il ricavo dei coltivatori che vendono in dollari e incassano in valuta locale. Separatamente, l’allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran ha innescato un’ondata di vendite su tutto il comparto dell’energia, che si è estesa al caffè.
L’offerta all’origine è la parte che gli acquirenti dovrebbero valutare con più attenzione. In Brasile resta ancora molto caffè da vendere e da mettere in copertura, anche con i produttori che trattengono il prodotto in attesa di rialzi su cui fissare il prezzo. Si tratta di volumi invenduti che incombono sul mercato, anziché volumi già assorbiti.
Anche l’argomento meteo si è indebolito. Le condizioni restano ottimali per la fioritura del raccolto brasiliano 2027/28, il che ha raffreddato le attese di un disastro legato a El Niño. Sucafina prevede che entro la fine di questa settimana i prezzi scivolino verso la parte bassa della fascia di scambio fra 270 e 280.
