Spekulatives Kapital in Futures auf Kaffee ist laut Sucafina erst zum zweiten Mal in diesem Jahr netto short gegangen. Die letzte Netto-Short-Phase dauerte zwei Wochen, damals notierte der Markt bei rund 2,50 USD. Davor hatte Kaffee seit Oktober 2023, als die Preise bei 1,50 USD je Pfund lagen, keine anhaltende Netto-Short-Position über zwei Wochen hinaus gehalten. Eine solche Positionierung sagt mehr über die Überzeugung des Marktes aus als die Preisbewegung einer einzelnen Woche.
Der Preis folgte. Der meistgehandelte Dezember-Kontrakt fiel von Montag zu Montag um 7,5 US-Cent und schloss bei 276,4 US-Cent je Pfund. Sucafina hatte in der Vorwoche noch erwartet, dass eine breitere Rohstoffrally Kaffee zurück in die Spanne von 285 bis 295 heben würde. Diese Rally war nur von kurzer Dauer. Steigende Inflationserwartungen veranlassten die US-Notenbank Federal Reserve, die Zinsen anzuheben, was den Dollar stärkte, und ein stärkerer Dollar verbessert die Erlöse der Erzeuger, die in Dollar verkaufen und in Landeswährung ausgezahlt werden. Unabhängig davon ließen die Spannungen zwischen den USA und dem Iran nach, was einen Ausverkauf im gesamten Energiesektor auslöste, der auf Kaffee übergriff.
Das Angebot der Ursprungsländer ist der Teil, den Einkäufer am sorgfältigsten abwägen sollten. In Brasilien ist noch reichlich Kaffee zu verkaufen und abzusichern, auch wenn die Erzeuger sich zurückhalten und auf Preisanstiege warten, um dann zu fixieren. Diese noch nicht verkaufte Ware liegt als Überhang über dem Markt.
Auch das Wetterargument hat an Kraft verloren. Die Bedingungen für die Blüte der brasilianischen Ernte 2027/28 sind weiterhin optimal, was die Sorge vor einer von El Niño ausgelösten Katastrophe gedämpft hat. Sucafina rechnet damit, dass die Preise bis Ende dieser Woche in Richtung des unteren Endes der Handelsspanne von 270 bis 280 nachgeben.
