据 Sucafina 称，咖啡期货的投机资金今年以来仅第二次转为净空头。上一次转为净空头持续了两周，当时市场在 2.50 美元附近交易。在此之前，自 2023 年 10 月价格处于每磅 1.50 美元以来，咖啡的净空头头寸从未持续超过两周。这类持仓变化比任何单周的价格走势都更能反映市场看空的坚定程度。
价格也随之走低。成交最活跃的 12 月合约与上周一相比下跌 7.5 美分，收于每磅 276.4 美分。而 Sucafina 前一周还预计，更广泛的大宗商品反弹将把咖啡重新推回 285 至 295 区间。这轮反弹昙花一现。通胀预期上升促使美联储加息，推高了美元，而美元走强会提高以美元卖货、收取本币的农户的收益。另一方面，美国与伊朗之间的紧张局势降温，引发整个能源板块的抛售，并波及咖啡。
产地供应是买家最需要仔细权衡的部分。即便生产商惜售、等待反弹再点价，巴西仍有大量咖啡有待销售和套期保值。这些尚未售出的货量仍是悬在市场上方的供应压力，而非已被消化的存量。
天气方面的看涨理由也已减弱。巴西 2027/28 年度作物的开花条件依然理想，平息了市场对厄尔尼诺导致减产的担忧。Sucafina 预计，到本周末价格将小幅走低，向 270 至 280 交易区间的下沿靠拢。
