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咖啡投机资金年内第二次转为净空头

投机资金年内第二次转为咖啡净空头，12 月合约下跌 7.5 美分，收于每磅 276.4 美分，美元走强与能源抛售拖累行情，而巴西仍有大量咖啡待售。

欧盟纸面上约有 240 万吨符合条件的食糖进口量，但按当前价格，实际可能到港的仅约 76.6 万吨，缺口真实存在，欧盟内部价格需大幅上涨才能吸引其余货源。

霍尔木兹海峡会谈推迟且未定新日期，瓦斯油 LS 上涨 26% 至 1,568 美元/mt；FAME 与加氢植物油随之走高，废弃食用油 CIF ARA 则逆势回落。

伦敦 10 月白砂糖合约到期时交割量略低于 50 万吨，一年前的同一到期合约超过 150 万吨；与此同时，ICE 食糖投机者把净多头增至 106,116 手，为 2023 年以来最大。

巴西 8 月阿拉比卡与罗布斯塔装运量双双创下季节性纪录，成交最活跃的 12 月咖啡合约本周却只下跌 0.8 美分，收于每磅 290.5 美分。原因来自咖啡市场之外。

欧洲天然气库存为 68%，而同期季节性均值为 84%；TTF 价格已创三年新高，欧洲央行本月再度加息。这对今冬的能源与食品采购意味着什么。

废弃食用油上涨 18.7%，生物柴油板块随之跟进；与此同时霍尔木兹海峡出港通行量降至零，德国加氢植物油需求较去年同期增长逾三倍。

尽管黑海的运输中断仍未解决，小麦在过去两周仍然回落，布伦特原油走低带来部分安慰，而玉米、大麦与大豆则各自受到不同因素驱动。

厄尔尼诺不断增强，威胁巴西、印度、泰国与欧盟的作物，恰逢 2026/27 年度供需趋紧，食糖期货一周上涨 3.8%，报价升至每磅 15 美分以上。