截至 9 月 14 日，法国玉米优良率为 23%，低于一周前的 26% 和一年前的 62%。这是 FranceAgriMer 自 2011 年开始记录以来的最低水平。收割进度则远超常年：已完成 27%，而五年均值仅为 5%。法国农业部将玉米产量预估从上月的 900 万吨下调至 810 万吨，去年则为 1,390 万吨。持续的高温与干旱是这三组数字背后的共同原因。
价格却朝相反方向运行。Euronext 玉米从两周前的 268 欧元/吨回落至 264 欧元/吨，CBOT 12 月玉米从 536 美分/蒲式耳跌至 527 美分。推动价格的是外交因素而非基本面：土耳其再次表示与黑海冲突双方均保持接触，并已提交一份方案；俄罗斯与乌克兰放出可能在阿布扎比会面的消息；拉脱维亚则决定不全面禁止粮食过境。但这些都没有解决实际的物流问题。俄乌两国出口仍在下降，替代路线同样遭到军事打击。
小麦走势相同。Euronext 12 月制粉小麦从 246 欧元/吨跌至 242 欧元/吨，CBOT HRW 小麦从 802 美分/蒲式耳跌至 784 美分，CBOT SRW 小麦从 734 美分跌至 714 美分。FranceAgriMer 将法国 2026/27 年度软质小麦的欧盟内部出口预估从 740 万吨下调至 710 万吨，欧盟以外出口从 700 万吨下调至 630 万吨，但期末库存同样下降，从 365 万吨降至 301 万吨，原因是减产与饲用消费增加的影响超过了出口需求走弱。乌克兰冬小麦正在土壤墒情不足的情况下播种，该国农业部警告，受出口困难和资金有限影响，播种面积可能缩减。
其他地区的供应也在继续下调。IGC 将 2026/27 年度全球玉米产量预估下调 400 万吨至 13.01 亿吨，其中美国产量从 4.067 亿吨下调至 4.013 亿吨，远低于上一季的 4.322 亿吨，欧盟下调至 4,640 万吨，印度下调至 5,000 万吨，阿根廷产量预估为 6,950 万吨，部分抵消了上述下调。法国北部 FOB 大麦从 230 欧元/吨跌至 225 欧元/吨。CBOT 11 月大豆从 1,316 美分/蒲式耳跌至 1,303 美分，交易商在下周特朗普与习近平会晤前获利了结。Vesper 的谷物分析给出了这些走势背后的季度展望。
