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葵花籽油反弹，黑海航运仍陷停滞

毛葵花籽油本周反弹约 3%，乌克兰葵花籽油月度出口在 8 月和 9 月减半，俄罗斯出口也大幅下降。棕榈油继续下滑，马来西亚 9 月期末库存预计升至 337 万吨。

Euronext 小麦价格较一年前高 31.8%，黑海航运仍未恢复正常。免费下载《谷物 2026 年第四季度市场展望》，查看我们对小麦价格至 2027 年第三季度的展望。

黑海粮食安全运输谈判提速，Euronext 制粉小麦跌至 236 欧元/mt，但各方立场仍相距甚远，港口和船只遇袭仍在持续，Vesper 认为达成协议的可能性较低。

马来西亚供需平衡趋松，BMD 棕榈油下跌 4.7%，大豆油、大豆、菜籽与葵花籽油同步走弱。Vesper 分析师预计棕榈油价格将很快止跌，并在 11 月和 12 月出现反转。

截至 9 月 14 日，法国玉米优良率仅为 23%，为 FranceAgriMer 自 2011 年有记录以来最低；与此同时，黑海局势缓和的预期令谷物价格走低。

8 月 MPOB 数据显示马来西亚棕榈油库存上升 7.5% 至 282 万吨，出口同样下降 7.5%，BMD 价格回落，但四季度供应偏紧，欧洲菜籽播种是更近的风险。

黑海谈判陷入僵局，埃及小麦到港量同比下降 75%，MATIF 小麦与玉米再度走高，大麦同步跟涨；Vesper 对三季度的看法维持在震荡至上行区间。

乌克兰与俄罗斯的出口损失收紧全球供应，小麦与玉米维持在近期高位附近，大豆则在强劲的中国需求下走高，而干燥土壤已开始拖慢欧洲的冬小麦播种。

布伦特原油反弹至每桶约 87 美元，正在提振棕榈油与豆油；与此同时，一场极端热浪威胁着法国的玉米收成，产量或同比减少三成半。

尽管黑海的运输中断仍未解决，小麦在过去两周仍然回落，布伦特原油走低带来部分安慰，而玉米、大麦与大豆则各自受到不同因素驱动。

黑海中断本应利多植物油，但特朗普搁置对伊朗的打击后布伦特原油下跌 5%，在棕榈油与豆油市场上盖过了这一利多，仅葵花籽油逆势走高。