I prezzi dei cereali sono saliti nettamente nelle ultime due settimane, e il motivo è lo stesso su ogni contratto: nessuno si aspetta più una riapertura rapida del Mar Nero.
Il frumento da macinazione MATIF con scadenza settembre è salito a 245 EUR/mt dai 223 EUR/mt di due settimane prima. Il frumento invernale HRW del CBOT è balzato a 826 centesimi/bu da 743, e il frumento SRW è passato a 764 centesimi/bu da 665. Il granturco MATIF con scadenza novembre ha toccato un massimo pluriennale a 275 EUR/mt, mentre il granturco CBOT è salito a 521 centesimi/bu da 463.
I prezzi hanno effettivamente ceduto all’inizio della scorsa settimana, quando la Turchia ha dichiarato di aver preparato un piano per il passaggio sicuro dei carichi agricoli attraverso il Mar Nero e di averlo comunicato a Ucraina e Russia. L’effetto è svanito in fretta. Il viceministro degli Esteri russo Grushko ha dichiarato che non ci sono i presupposti per una ripresa dell’Iniziativa sui cereali del Mar Nero, citando il mancato rispetto delle condizioni dell’accordo precedente. Le infrastrutture portuali di entrambi i Paesi hanno subito danni gravi, e le autorità di ciascuna parte affermano che le riparazioni di alcuni terminal richiederanno mesi.
I flussi commerciali mostrano che cosa significa in concreto. In Egitto, il maggior importatore mondiale di frumento, gli arrivi sono calati del 75,4% su base annua, a circa 480.000 tonnellate tra luglio e agosto. Gli acquirenti egiziani cercano ora alternative, tra cui circa 60.000 tonnellate di frumento francese con carico previsto a fine agosto. A Sulina, sul confine tra Ucraina e Romania, un gran numero di navi attende ancora di entrare nel Danubio, e sono già stati segnalati alcuni inadempimenti su carichi destinati all’Egitto.
L’orzo ha seguito al rialzo frumento e granturco. Russia e Ucraina detengono insieme il 17% delle esportazioni mondiali di orzo, e il raccolto mondiale storicamente buono stimato dall’IGC a 152,5 milioni di tonnellate compensa solo in parte il problema logistico.
Il granturco porta con sé un secondo problema. La Commissione europea ha ridotto a 50,1 milioni di tonnellate la previsione sul raccolto UE di granturco 2026/27, dai 51,9 milioni di un mese fa, ben al di sotto dei 60,2 milioni registrati nel 2025/26, e ha alzato a 25,0 milioni di tonnellate le importazioni attese. Anche le condizioni dei raccolti statunitensi stanno peggiorando, con il 57% giudicato buono o ottimo al 23 agosto, sotto il 59% atteso, il 71% dello scorso anno e la media quinquennale del 62%.
La visione di Vesper sul terzo trimestre è laterale o in rialzo su tutti e tre i cereali. La riorganizzazione delle rotte risolve solo in parte il problema in una regione che storicamente gestiva il 30% del commercio mondiale di frumento, e alcuni operatori di mercato ritengono che l’interruzione sia ancora sottovalutata.
