Il frumento da macinazione MATIF è arretrato a 223 EUR/mt dai 243 EUR/mt di due settimane fa, e il frumento CBOT ha seguito lo stesso percorso, con SRW sceso a 642 centesimi/bu da 705 e HRW a 713 da 763. Il ripiegamento è arrivato mentre gli operatori del frumento trovavano un po’ di conforto nel calo del petrolio greggio Brent e in una dichiarazione ucraina e russa secondo cui rotte e modalità di trasporto alternative manterranno i volumi in movimento nonostante l’inasprimento delle ostilità nel Mar Nero. Quel conforto ha dei limiti. L’attività di esportazione attraverso lo stesso Mar Nero resta bassa e non c’è ancora alcuna prova che i volumi alternativi raggiungano davvero i mercati internazionali. SovEcon, società di consulenza russa, ha tagliato di 1,9 milioni di tonnellate la sua previsione sulle esportazioni russe di frumento 2026/27, portandola a 44,6 milioni.
Nello stesso periodo si è indebolito anche il quadro dei raccolti europei. La Commissione europea ha ridotto a 124,4 milioni di tonnellate la previsione sul raccolto UE di frumento tenero 2026/27, in calo sia rispetto alla stima del mese precedente sia rispetto alla campagna passata, mentre il servizio di monitoraggio MARS ha limato le previsioni di resa nell’UE perché il caldo ha accorciato il riempimento della granella in Francia e in Germania.
Il granturco si è diviso lungo l’Atlantico. Il granturco MATIF è sceso a 250 EUR/mt da 260 EUR/mt grazie al miglioramento del meteo statunitense e a prospettive brasiliane migliori, con AgRural che ha alzato la previsione sul raccolto brasiliano di granturco 2025/26 sulla spinta di progressi più solidi del secondo raccolto. Il granturco CBOT si è mosso in direzione opposta, salendo a 443 centesimi/bu da 411, dopo che l’USDA ha tagliato per la terza settimana consecutiva il giudizio sulle condizioni del raccolto statunitense in seguito al caldo secco nel Midwest; da allora sono arrivate piogge benefiche, ma il mercato ha reagito prima allo stress precedente. Il quadro europeo del granturco è peggiorato nettamente, con la Commissione europea che ha tagliato di 8 milioni di tonnellate la previsione sul raccolto 2026/27 e le valutazioni del granturco francese scese al 34% di buono-ottimo, dal 69% di un anno fa.
L’orzo si è mantenuto pressoché stabile, con il sottoindice IGC invariato, anche mentre la Commissione europea limava la previsione sul raccolto UE e l’Ucraina alzava le proprie prospettive di produzione ed esportazione su rese migliori del previsto.
La soia è stata la più penalizzata: la soia CBOT è scesa a 1.159 centesimi/bu da 1.230, perché il miglioramento delle piogge nel Midwest statunitense e un netto calo del petrolio greggio hanno pesato sui prezzi, anche dopo che imprese di Stato cinesi hanno acquistato da 14 a 16 carichi di soia statunitense. Il sentiment è rimasto ribassista sulle indiscrezioni secondo cui la Cina potrebbe sospendere ulteriori acquisti di soia statunitense finché non si allenteranno le tensioni sui dazi.
La lettura degli analisti su tutto il complesso è che gran parte delle cattive notizie sia già prezzata sul rischio Mar Nero e che, senza una vera soluzione, i prezzi potrebbero tornare a salire in fretta se le ostilità dovessero aggravarsi ancora.
Questo articolo fa parte di un’analisi di mercato Vesper più ampia sul mercato mondiale dei cereali. Per l’analisi di mercato completa, visita: https://app.vespertool.com/market-analysis/3304
