El trigo panificable de MATIF retrocedió a 223 EUR/mt desde 243 EUR/mt hace dos semanas, y el trigo de CBOT siguió el mismo camino, con el SRW en 642 centavos por bushel desde 705 y el HRW en 713 desde 763. El repliegue llegó cuando los operadores de trigo encontraron cierto alivio en la caída del crudo Brent y en una declaración ucraniana y rusa según la cual rutas y modos de transporte alternativos mantendrán los volúmenes en movimiento pese a la escalada de hostilidades en el mar Negro. Ese alivio tiene límites. La actividad exportadora por el propio mar Negro sigue siendo baja, y todavía no hay prueba de que los volúmenes alternativos estén llegando de verdad a los mercados internacionales. SovEcon, una consultora rusa, recortó en 1,9 millones de toneladas su previsión de exportaciones rusas de trigo para 2026/27, hasta 44,6 millones.
Las perspectivas de cosecha en Europa se deterioraron al mismo tiempo. La Comisión Europea rebajó su previsión de cosecha de trigo blando en la UE para 2026/27 hasta 124,4 millones de toneladas, por debajo tanto de la estimación del mes anterior como de la campaña previa, mientras el observatorio de cultivos MARS recortaba su previsión de rendimiento en la UE porque el calor acortó el llenado de grano en Francia y Alemania.
El maíz se dividió a ambos lados del Atlántico. El maíz de MATIF cedió a 250 EUR/mt desde 260 EUR/mt por la mejora del clima en EE. UU. y unas mejores perspectivas brasileñas, con AgRural elevando su previsión de cosecha de maíz de Brasil 2025/26 por el mejor avance de la segunda cosecha. El maíz de CBOT fue en sentido contrario y subió a 443 centavos por bushel desde 411, después de que el USDA rebajara por tercera semana consecutiva la calificación del estado del cultivo estadounidense tras un clima cálido y seco en el Medio Oeste; desde entonces han llegado lluvias beneficiosas, pero el mercado reaccionó primero al estrés previo. Las perspectivas europeas de maíz se deterioraron con fuerza, con la Comisión Europea recortando en 8 millones de toneladas su previsión de cosecha 2026/27 y las calificaciones del maíz francés cayendo al 34 % de bueno a excelente desde el 69 % de hace un año.
La cebada se mantuvo aproximadamente estable, con el subíndice del IGC sin cambios, aun cuando la Comisión Europea recortó su previsión de cosecha en la UE y Ucrania elevó sus propias perspectivas de producción y exportación por rendimientos mejores de lo esperado.
La soja fue la que más cayó, con la soja de CBOT en 1.159 centavos por bushel desde 1.230, ya que la mejora de las lluvias en el Medio Oeste estadounidense y un fuerte descenso del petróleo crudo pesaron sobre los precios, incluso después de que empresas estatales chinas compraran de 14 a 16 cargamentos de soja estadounidense. El sentimiento siguió bajista ante informaciones de que China podría pausar nuevas compras de soja estadounidense hasta que se relajen las tensiones arancelarias.
La visión de los analistas para todo el complejo es que buena parte de las malas noticias ya está descontada en el riesgo del mar Negro y que, sin una resolución efectiva, los precios podrían volver a subir con rapidez si las hostilidades escalan más.
Este artículo forma parte de un análisis de mercado más amplio de Vesper sobre el mercado global de cereales. Para el análisis completo, visite: https://app.vespertool.com/market-analysis/3304
